Rozhodl jsem se vyhodnotit svoje tipy, které jsem poskytoval za poslední téměř dva roky. Nevede mě k tomu potřeba  prezentovat, jak jsem úžasný ve svých analýzách, spíše mě samotného zajímalo, jak jsem na tom a chtěl bych tímto také přispět do diskuze o tom, zda-li je možné překonávat konzistentně akciové indexy.

Včera se v diskuzi vyskytl názor, který s oblibou  vytahují zejména fundamentalisté, že trhy podléhají v podstatě náhodnému vývoji a že veškeré analýzy jsou sice chvályhodné, ale v důsledku k ničemu. Pokud by tomu tak bylo, neměl bych ve svých tipech být schopný překonat výrazněji indexy.

Prohledal jsem všechny články, kde jsem uváděl nějaké graficky zpracované tipy, začal jsem únorem 2009 (jediné období bez grafů). Uváděné tipy neznamenají automaticky nejlepší nákup, protože v mých tipech nikdy nešlo o přesné načasování, to jsem nechával  eventuelně na čtenářích. Z tohoto hlediska pokud bych přesto svými tipy překonal indexy, bylo by to o to cennější.

Nyní uvedu tabulky jednotlivých tipů a nakonec souhrnnou tabulku s výsledky. Každý si může vyhledat příslušné články a ověřit si výsledky sám.

První tři sloupce v každé tabulce obsahují vyhodnocení od data zveřejnění tipů v článku po dnešek, další tři  sloupce simulují situaci, kdy k prodeji by došlo 2 měsíce po nákupu, poslední tři sloupce pak ukazují obdobu, ale s prodejem po čtyřech měsících.  Mezi tipy byla totiž spousta krátkodobějších tipů. Většinu tipů jsem dělal s hlavním důrazem na denní ceny, někdy i hodinové. Pokud by však měl člověk provádět dlouhodobé tipy, pak hlavní důraz by měl být na týdenních a měsíčních cenách.  Z toho důvodu jsem předpokládal, že zřejmě nejlepší výsledky by se měly projevit někde v období mezi dvěma až čtyřmi měsíci. Převládající dominantní cyklus cenového vývoje má cca 80 dní, tedy 4 kalendářní měsíce. Polovina cyklu (růstová část) měří tedy 2 měsíce. Proto jsem zvolil 2 měsíce jako nejkratší možnou dobu pro porovnání. V dolní části grafu jsou uvedeny ceny tří nejvýznamnějších akciových indexů, ty jsem zprůměroval, stejně jako ceny akcií. Oba průměry za jednotlivá období jsem pak porovnával.

Tabulka: Nákup dne 9.2.2009 - v ten okamžik do dna BEAR marketu zbýval jeden měsíc. Indexy tedy skončily ztrátou.  Moje tipy byly však již po dvou měsících v zisku. Po čtyřech měsících bych dosáhl v průměru téměř čtyřnásobného zisku ve srovnání s průměrem indexů.

Tabulka: Nákup 26.6.- Po prvních dvou měsících moje akcie překonávaly indexy zhruba dvakrát. Pak se situace vyrovnala a po roce a půl jsou indexy lepší. Ukazuje to na skutečnost, že krátkodobější načasování je možné. Akcie v dlouhodobém průměru nebyly až tak dobré, ale přesto pár měsíců překonávaly trh - díky zajímavým cenovým formacím, podle kterých většinou akcie vybírám.

Tabulka: Tipy  s nákupem k 11.9.2009

Tabulka: Nákup k 30.9.2009  - moje tipy po čtyřech měsících trojnásobně překonávaly indexy.

Tabulka:  Toto je jedno z období, kdy jsem trh nepřekonal

Tabulka: Tipy z 8.1.2010

Tabulka: Překonat indexy se dařilo pouze 2 měsíce - krátkodobé investice. Nicméně vymlouvat se na to nechci, spíše bych řekl, že výběr akcií nebyl optimální. Vždy se snažím přihlížet i k dlouhodobějším cenám. Poučení je tedy takové, že investor by měl věnovat více pozornosti i tomu, zda-li má akcie silnou institucionální podporu (zda-li je oblíbená u fondů) a eventuelně i fundamentálním parametrům.

Tabulka: Tyto moje tipy přišly ve špatný okamžik - v době , kdy trhy vrcholily. Nic nepomohlo, že cenové formace byly pozitivní - v průměru akcie skončily i po čtyřech měsících ve ztrátě. Nicméně ztráta byla velmi nízká v porovnání s indexy. Kvalitní formace se projevily později, kdy dnes  tyto tipy překonávají indexy pětkrát (pokud by k nákupu došlo 28.4.2010).

Tabulka: Tipy z 5.8.2010

Tabulka: Dva tipy z 17.8.2010

Tabulka:  Tipy z 28.8.2010

Tabulka: Tipy z 12.10.2010

Tabulka:  Tipy z 19.11.2010 - poslední krátkodobé tipy výrazně překonávají indexy.

Souhrnná tabulka:  Úspěšnost mých tipů byla 78.71%, pokud by investor nakoupil v daný den publikace článku za cenu CLOSE a držel akcie až dodnes. V tomto případě moje tipy překonaly indexy 1.47 krát  a osmkrát  z dvanácti období moje tipy překonaly indexy. Po dvou měsících byla úspěšnost 70.5%, , moje tipy překonaly indexy 1.52 krát a to osmkrát  z deseti měřených období (80%). Po čtyřech měsících byla úspěšnowst obchodů v průměru 67.32%, moje tipy překonaly indexy 2.31 krát a to pětkrát ze sedmi období.

Závěr: Trh je možné překonávat. Když vezmu v úvahu, že to dělám amatérsky po práci, tak s trochou většího úsilí bych zřejmě mohl dokázat dále eliminovat potenciální propadáky - dalším zkoumáním akcií z různých úhlů pohledu.  Velmi důležité pro správné tipy je načasování z hlediska vývoje celého trhu - nenakupovat v obdobích, kdy jsou trhy překoupené a market breadth indikátory spíše vrcholí. Trpělivost je velmi důležitá a ani já jsem se někdy neubránil nevhodným tipům (např. 28.4.2010).

Další rezervy jsou v načasování - úplně ideální by bylo brát v úvahu vývoj intradenních cen.  Závěr je tedy takový, že kdyby čtenář nakupoval všechny moje vytipované akcie v den zveřejnění, měl by je držet minimálně dva měsíce a pak prodat v rozmezí dalších dvou měsíců - s přihlédnutím k vývoji trhu jako celku. Pokud trhy vrcholí, akcie by bylo třeba vyprodat. Tímto způsobem je možné překonávat trh. Každý čtenář si může podobnou metodikou, jakou používám já, vytipovávat svoje vlastní akcie.

To je nyní všechno. Ještě někdy v budoucnu  nachystám nějaký text , který by se  týkal možné strategie vhodné pro běžného investora využívající uvedených poznatků (je třeba zamyslet se nad poplatky, zajištěním kurzových rizik atd).

Petr.