Doplnění z 19.00 hod

Ačkoliv podle denních oscilátorů jsme stále na nákupním signálu, trhy jsou překoupené. Vznikají negativní divergence a  nějaká korekce se nedá vyloučit. Po eventuelní korekci by však stále měl ještě přijít růst.

Obrázek: DIA + 60 min ceny

Obrázek: DIA + 15 min ceny - MCF indikátor se začíná prolamovat dolů. V uptrendu to ještě nutně nemusí znamenat pokles, ale minimálně otevírání nových LONG pozic je nyní dle mého názoru zbytečně riskantní.

To je vše. Petr

Původní text

Připravil jsem tři grafy , které by trochu mohly pomoci v odhadu toho, co lze očekávat od příštích dní. Sentiment trhu je v tuto chvíli zřejmý asi každému - je cítit  nadšení a jistota, že trhy nadále porostou. To se mimo jiné projevuje tak, že opět funguje BUY DIPS. Tradeři již čtyři dny nepřipustili korekci delší , než několik hodin. Co tedy bude dál?

DIA a SPY dnes prorazily svoje "necklines" u formací dvojitého dna a směřují vzhůru. QQQQ se nachází těsně pod neckline a očekávám, že se také prolomí nahoru a že přes možné malé korekce trhy nadále nyní porostou. K tomuto úsudku mě vede srovnání dvou objemových market breadth indikátorů BVI sestrojených :

            1. Z velmi volatilních a tím pádem rizikových akcií 

            2. Z těch nejméně volatilních a tedy nejbezpečnějších akcií. 

Porovnáním objemových indikátorů sestrojených z těchto dvou skupin akcií lze získat přehled o tom, co se děje tak říkajíc pod povrchem trhu.  Tento velmi dobře funguje zejména u denních cen pro posouzení sentimentu traderů. Když jsou tradeři optimističtí, nakupují především rizikové volatilní akcie  a opomíjejí akcie bezpečné. To se projeví rychlejším růstem hodnot u BVI indikátoru. U cenových vrcholů probíhá opak -  najednou začne BVI sestrojený z volatilních titulů klesat rychleji, protože tradeři se těchto akcií zbavují. Bez podobného indikátoru není na první pohled na ceně akciových indexů taková distribuce patrná, v tom je výhoda objemnových market breadth indikátorů. V sekci vzdělávání je umístěno pojednání o BVI indikátoru a je tam i celá řada příkladů z denních cen - cenová dna i vrcholy.

Tento systém avšak funguje i u intradenních cen . Použil jsem k tomu 15-minutové ceny a dvě skupiny akcií zhruba po 50-ti.

Nejprve obrázek z minulosti, aby bylo co srovnávat.

Obrázek: SPY, 15 minut , listopad 2009 - v dolní části je BVI z málo volatilních akci, uprostřed z vysoce volatilních. Při vrcholu trhu 21.10.2009 byla hodnota volatilního BVI nižší, než u méně volatilního. Dne 2.11. u cenového dna tomu bylo naopak - to byla jasná známka akumulace a toho, že tradeři očekávají růst a nebojí se ještě během poklesů nakupovat volatilní tituly. Období okolo 10.11. mi hodně připomíná současný stav, což uvidíme z posledního obrázku. Hodnoty BVI byly tehdy podobné, jako dnes. Po takto vysokých hodnotách , které ukazovaly na silnou akumulaci, nenásledoval hned krátkodobý vrchol, ten přišel až o pár dní později.  Ve světle tohoto vývoje i když nějaká korekce možná přijde, protože trhy jsou překoupené, lze očekávat po eventuelní krátké korekci znovu růst.

Obrázek: SPY a cenový vrchol z 26.4. - ještě při prvním vrcholu z 15.4. byl BVI u volatilních akcií na vyšší hodnotě, než BVI u málo volatilních akcií. U hlavního vrcholu se již situace obrátila a nezlepšilo se to ani u třetího, již nižšího vrcholu - známka toho, že ti chytřejší tradeři již prodávali rizikovější tituly. Sentiment indikátory u denních cen byly v té době na maximech, tzv. dumb money , tedy veřejnost + finanční poradci byli maximálně optimističtí (např. AAII, Consensus Inc sentiment Survey nebo Market Vane indikátor). Následoval prudký pokles.

Obrázek: QQQQ, současnost, 15 min. ceny - vysoká hodnota BVI u volatilních akcií okolo 28.5.-1.6.již ukazovala akumulaci volatilních a rizikových akcií. Současná hodnota indikátoru pro volatilní akcie 4.13 je téměř dvojnásobná oproti BVI u málo rizikových akcií. Znamená to, že tradeři do toho jdou zase naplno.

Závěr: Stále je třeba očekávat růst cen akcií, navzdory krátkým korekcím - dokud se nezačnou parametry u rizikových akcií výrazněji měnit k horšímu ve srovnání s málo rizikovými akciemi. Tento systém vyhodnocení trhů zcela jistě není absolutně neprůstřelně stoprocentní, ale je založen na racionálním základu.

To je vše.

Petr