Nejprve opět uvedu výsledky hlavních indexů  za minulý týden: DJIA +0.2% (pátek -1.1%), DJT +3.1%, DJU -1.4%, SPX -0.2%, NDX100 0.8%, HUI -4.8%, BKX -1.0% (pátek -3.5%).

Trhy v pátek započaly zřejmě další krátkodobou korekci. Záminkou k tomu bylo oznámení, že americká Komise pro cenné papíry podala žalobu na banku Goldman Sachs. Přitom Goldman Sachs se právě ze strany SEC i dalších  amerických vládních institucí těšil v minulosti velké podpoře, tato banka byla hlavním prominentem mezi bankami v USA. Četl jsem již některé komentáře, že éra GS jako prominenta možná tímto skončila. Důvodem žaloby byl střet zájmů – banka jednala v neprospěch svých klientů, když jim na jedné straně zprostředkovala nákup cenných papírů   vázaných  na US hypotéky a na druhé straně věděla, že protistrana, které pomohla obchod uzavřít, sázela na pokles těchto cenných papírů. Svým klientům to však neřekla. Zároveň se již objevily komentáře, že tato praxe byla poměrně běžnou i u ostatních investičních bank. Plyne mi z toho jediné ponaučení – bankám člověk při nákupu cenných papírů nemůže věřit, protože ty nemusí jednat v zájmu svého klienta, ale ve svém vlastním zájmu.

Myslím si však, že toto oznámení bylo pouhou záminkou pro výprodej. Kdyby se oznámení objevilo v době, kdy trhy jsou na počátku svého růstu, reakce trhů by byla minimální.

Začnu obrázkem indexu volatility VIX.

 Obrázek: VIX, denní hodnoty - vývoj VIX vypovídá o tom, že uplynulých několik týdnů  implikovaná volatilita opcí vytrvale klesala – s tím, jak neustále rostl optimismus investorů a jejich přesvědčení o tom, že trhy porostou. Myslím, že jsme se ve čtvrtek dostali na další dno tohoto indikátoru a nyní VIX opět poroste. Zlaté bezstarostné časy zřejmě na nějakou dobu skončily , investoři nakupují PUT opce, aby se zajistili proti možným poklesům trhů. V pátek VIX prudce vyskočil nahoru.

O extrémním optimismu, který již svědčí o tom, že možná již ve čtvrtek nastal konec této růstové vlny (nebo nastane v několika málo příštích dnech) svědčí údaje AAII sentiment BULLISH indikátor. Ten říká, že minulý týden bylo celkem 48.5% všech investorů optimistických. Hodnoty nad 50% v minulosti předznamenaly důležité vrcholy (říjen 2007 -54.6%, květen 2008 - 52,8%, červen 2009 před korekcí-47,5%, leden 2010 před korekcí– 47,4% - údaje z www.decisionpoint.com/TAC/HARDING.html).  Situace z hlediska dosažené míry optimismu je tedy potenciálně nebezpečná.

 

Obrázek: Index DJIA, denní ceny – tento obrázek jsem ukazoval již před týdnem. Stále nejsme na úrovni potenciálního konce této růstové vlny (zmínil jsem úroveň okolo 11314-11350). Krátkodobě by tam DJIA mohl ještě vyrůst. Pro investory, kteří se nezabývají obchody na 1-3 dny, by však bylo lepší počkat, až trhy více zkorigují současný růst.

Obrázek: Index Nasdaq 100, market breadth – vidíme výrazné negativní divergence oscilátoru MCF, objemový oscilátor BVI stále ještě roste. Na druhé straně i když nyní dojde k poklesu MCF, bude se stále ještě nacházet nad potenciální trendovou linií  (černá šikmá linie) a očekával bych, že se znovu odrazí vzhůru. Potenciální  podporou je Fibonacciho 38.2% úroveň délky vlny ode dna z 5.2.2010 ( 1913,8) a dále  úroveň klouzavého 50-denního průměru, který je  1894 – ta je zároveň úrovní lednových maxim.

 Obrázek: Index SSEC, burza v Šhangaji – cena se stále pohybuje Ve formaci TRIANGLE. Při poklesu je první podpora na úrovni 3000, další na úrovni 2890. Myslím si, že na jedné z těchto dvou podpor se pokles může zastavit a index bude pokračovat ve svém růstu.

 


Obrázek: XOI index – tento index ropných společností narazil na rezistenci trianglu a mohl by poklesnout v nejhorším případě až na MA200 (1036). MA 50 má hodnotu 1062, je to první silná podpora. Osobně si myslím, že pokles se zastaví někde mezi 1036 a 1070.

Obrázek: ETF OIH – ropný průmysl – po korekci vidím opět růstový potenciál

 

Obrázek: O tom, že nějaká větší korekce, která by opět dostala oscilátory do nákupních situací svědčí můj obchodní systém založený na dvou indikátorech, které jsem do analýz ještě nikdy nezahrnul Nyní to udělám, protože tyto indikátory v minulosti ukazovaly nejvhodnější nákupní a prodejní situace s velkou jistotou . V období od října 2008 až dubna 2010 se u indexu DJIA vyskytly 4 signály, všechny úspěšné. Tento systém by při aplikaci na index NDX 100 během BEAR trhu 2000-2002 vygeneroval malou jednoprocentní ztrátu portfolia (bez poplatků) na rozdíl od metody KUP a DRŽ (-73% ztráta), intradenní varianta byla dokonce v zisku 9% (s poplatky 4USD na nákup a prodej ). Tak tedy tato strategie je nyní na SELL signálu (pokles pod dolní linie triggeru jednoho nebo druhého z indikátorů – červené horizontální linie). Na druhé straně je nutné říci, že tato metoda je založena na využití cyklických cenových pohybů, není schopná zachytit trend, v mnoha případech tedy dá SELL signál ještě před ukončením růstové vlny. V každém případě není nyní ideální doba k nějakým dlouhodobějším nákupům.    

Obrázek: AUDJPY – hlavní měnový pár pro BULL market – AUD se nyní prudce obrátil dolů od rezistence a mohl by poklesnout až na úroveň vyznačené podpory (modře). V dolní části obrázku je market breadth indikátor sestrojený z hlavních „bullish“ měnových párů a futures kontraktů pro SPX, AUD a EURO. Z obrázku je patrné, že oscilátor nyní vrcholí na novém maximu – proto v budoucnu lze očekávat další růst trhů. Trhy totiž nepadají ze svých maxim rovnou dolů, dost dlouho se vytvářejí negativní divergence.  Avšak na indikátoru trendu WM (horní část obrázku ), což je obdoba dlouhodobého MACD indikátoru, jsou negativní divergence již patrné.

Obrázek: BVN, denní cena – cena se opět blíží k trendové linii, možná to bude opět nákupní příležitost.

Mám ještě jeden tip.  Vypadá to tak, že by možná stálo dát nějaké peníze do zemědělského ETF sledujícího cenu obilnin. Obilniny jako je pšenice, kukuřice, oves a sója mají totiž svá sezónní minima na jaře a až do června jejich cena pravidelně roste. Například u pšenice bývá první dno koncem dubna, pak se většinou „plácá“ až do konce června na zhruba stejných úrovních a pak jde silně nahoru až do půlky října. Kukuřice má cenové dno již v lednu, od konce dubna do cca 20. června nastává nejsilnější růst. Oves má cenové dno na konci dubna, soja již konce února (a vrchol v půli července).

Existuje ETF na obilniny, který se jmenuje JJG. JJG se mi jeví jako potenciálně růstový – sezónní pravidlo jarního cenového růstu obilnin by mohlo být zachováno.

Obrázek:  JJG

 Jinak sleduji své tipy, které jsem dal v minulých týdnech a na konci případné korekce by mohl být nejlepší okamžik pro vstup do některých z těchto akcií. Z akcií, které mám v hledáčku, prokázala včera mimořádnou odolnost vůči poklesům akcie JADE, další zajímavou akcií je ONNN.  

Intradenní grafy

Začnu obrázkem ETF pro US Dolar. V minulém týdnu jsem napsal, že jsme již možná viděli dno pro EURO proti USD. Nyní to vypadá tak, že současně s možnou korekcí EURO znovu proti USD oslabí. Avšak formace u UUP se mi jeví jako potenciálně vrcholová, připomíná Head and Shoulders ve druhé fázi vývoje (ze tří fází).

Obrázek: UUP, 60 min ceny – všimněte si , že WM indikátor trendu vytvořil předminulý týden již nižší vrchol, než byl ten předchozí vrchol – negativní divergence. Nyní by mohlo dojít znovu k růstu UUP a vytvoření pravého ramene formace.  Zajímavý je také vývoj COT reports pro USD- USD je v podstatě na prodejním signálu a EURO na nákupním (podle změny pozic u commercials).

Obrázek: ETF QQQQ, 60 min ceny – vidíme na obrázku výrazné negativní divergence WM indikátoru. Tento indikátor se musí dostat do nějakého „normálního stavu“, takto rozhodně nepřipomíná okamžik vhodný k nákupu.  Zároveň market breadth oscilátory klesly na nové minimum, což je negativní signál. Pokud nyní dojde k růstu, budou vytvořeny  negativní divergence i u těchto oscilátorů. Proto si myslím, že není kam spěchat s investicemi, pokud zrovna nejsme day tradeři.

Obrázek: DIA, 15 min ceny  - zde vidíme rozpor mezi tím, co ukazuje WM indikátor trendu s tím co ukazuje market breadth HILO oscilátor. Ten je aktuálně na nákupním signálu. Avšak vzhledem k tomu, že WM se prolomil dolů a vypadá dosti negativně, očekával bych, že po určité době dojde nyní k dalším poklesům. Vypadá to tak, že se nyní tvoří formace FLAG, což je „bearish“.  Pokud tedy dojde k rychlému růstu ke čtvrtečním maximům, bude zřejmě následovat znovu pokles cen. Spíše si myslím, že pro krátkodobé tradery by bylo výhodnější počkat, až se u HILO indikátoru  ( a jemu podobných oscilátorů) vytvoří pozitivní divergence a indikátory trendu se dostanou do nějaké pozitivnější situace.

To je vše. Nic dalšího momentálně nemám. Aktualizoval jsem MSI oscilátory – i s komentářem – stojí to za  shlédnutí. Stejně tak jsou aktualizované COT reports.

Petr