Blíží se konec roku  a v duchu se ptám sám sebe, jak tento konec dopadne. Takzvaná Santa Claus Rally má být teoreticky teprve před námi, protože zahrnuje posledních pět dní roku a dva dny Nového roku. Na druhé straně hlavní indexy dosáhly za prosinec zisku okolo pěti procent  a mohlo by se zdát, že pozitivní očekávání investorů vzhledem k příznivému sezónnímu období je do trhu již zahrnuto. Podle denních cenových grafů hlavní akciové indexy narazily minulý týden na své rezistence. Proto cenové přírůstky byly minimální. DJIA přidal 0.7%, SPX 0.3% a NDX100 0.1%. (úrovně rezistencí jsou 11550 resp. 1247 resp. 2225).

Dnes jsem dostal do pošty článek analytiků serveru www.valuengine.com, který uvádí, že podle jejich kvantitativního BCD modelu je 63% akcií dnes nadhodnocených, 30% z nich je nadhodnocených o více jak 30% a 15 ze 16-ti sektorů je taktéž nadhodnocených. Komentář k tomu byl ten, že tyto hodnoty většinou korespondují s cenovými vrcholy. Já jsem k podobnému názoru dospěl minulý týden taky, i když jinými prostředky. Kdybych to měl nějak shrnout, tak si myslím, že Santa Claus Rally může proběhnout, dokonce ji pokládám za pravděpodobnou, ale  běžní investoři, kteří neprovozují obchodování na denní bázi, by spíše měli  svoje pozice v akciích redukovat o ty akcie, které jsou nejvíce překoupené a již vypadají unaveně. Pokud dojde po Novém roce k delší korekci, než jen pár dní, pak bude na jaře existovat další příležitost k nákupu.

Tradeři obchodující intenzívně by asi ještě mohli hledat zajímavé krátkodobé příležitosti.

Obrázek: DJIA - již několikrát prezentovaný obrázek. Cena se může do konce roku možná dostat až k 11830, ale pak bych spíše očekával pokles. Zajímavé je, že podle rozdílového SMART-DUMB  money indikátoru se opět více "bullish" stávají tradeři ve srovnání s drobnými investory do podílových fondů. MSI indikátor však zůstává u svých minim - signály jsou smíšené.

Obrázek: Druhá z možností vývoje by byla, kdyby cena DJIA klesla až ke spodní hranici zakreslené formace TRIANGLE.  Mám však pocit, že toto se spíše nestane. MA50 je silnou podporou.

Obrázek: Nasdaq 100 se mi zdá jako nejvíce překoupený ze všech indexů. Cena se nachází těsně pod maximy z roku 2007. Nemám mezi technologickými tituly navíc téměř žádné favority. Spíše bych se těmto akciím vyhnul. WM indikátor svědčí spíše o vrcholu, než o nákupní situaci.

Obrázek: DJT - tento index se mi jeví ještě jako růstový, existuje malá formace FLAG s možností průlomu vzhůru. Z jednotlivých akcií tohoto sektoru se mi líbí FDX.

Obrázek: GDX - všimněte si negativních divergencí u WM indikátoru. Takové divergence se vyvíjejí poměrně vzácně. Nicméně nálada kolem zlata a zlatých akcií je pořád velmi pozitivní a mohla by ještě jednou vynést zlaté akcie nahoru. Zakreslené šipky ukazují možný vývoj, který se mi jeví jako pravděpodobný. Cena má nyní pod sebou silnou podporu MA50. Nejlepší nákupní zónou by avšak byla teprve zóna MA200. Myslím si, že tam jednoho dne znovu cena poklesne.

Obrázek: GLD - cena zlata se drží nad MA50, avšak formace se mi nejeví jako úplně pozitivní. V dolní části obrázku je market breadth indikátor sestrojený ze zlatých akcií. Všimněte si kumulativního černě zakresleného indikátoru (kumulace MCF). Ten momentálně svědčí o spíše horším výhledu pro zlaté akcie. Případný cenový růst jen zvýrazní tyto negativní divergence. Silnou rezistencí pro GLD bude úroveň 140-142.

Intradenní ceny:

Obrázek: ETF QQQQ - zdá se, že úroveň 54.70 je pro QQQQ těžko překonatelná. Formace nyní vypadá jako dvojitý vrchol. Navíc můj BVI indikátor pro volatilní cyklické akcie zůstává v hlubokém mínusu. Tradeři spíše vyčkávají.

Mám zde ještě pár tipů. Již jsem pár krátkodobých tipů uvedl minulý týden, je však třeba mít na paměti, že kdyby se trhy začaly chovat nějak výrazně negativně, krátkodobě pozitivní cenové formace se mohou rychle změnit na formace negativní. Je to jako jízda z kopce na plný plyn. Neustále musíte být ve střehu a mít připravené brzdy.

Obrázek: Fedex, formace FLAG

Obrázek: TIE (Titanium Metals)- tato akcie včera rostla o více jak 6%. Musí překonat MA200 a pak bude mít slušný růstový potenciál.

Obrázek: KGC - Kinross - těžba zlata - navzdory všemu , co jsem říkal o zlatě a překoupených indexech, tato akcie se mi líbí střednědobě až dlouhodobě. Výhodou je, že úroveň 17.55 je nejen klouzavým průměrem MA200 u denních cen, 17.68 je týdenní MA50, 17.39 je týdenní MA200 a 17.01 je měsíční MA50. Pod současnou cenou tedy leží koncetrace podpor - dohromady supersilná podpora. Stačí tedy nakoupit a nastavit stoploss dejme tomu na 16.50- a pak držet. Tuto akcii bych momentálně vyměnil za všechny své předchozí zlaté a stříbrné tipy. U týdenních cen  došlo také k vytvoření obrovského trianglu. Podle velikosti formace je růstový potenciál až k úrovni cca 30-32. Cena však nesmí klesnout pod 16.80 impulsívním způsobem se silným objemem.

Petr.