Jste tu poprvé?

Zpráva pro nepřihlášeného uživatele: Poslední příspěvky jsou čitelné pouze pro zaregistrované uživatele. Tak neváhejte a zaregistrujte se nebo se přihlašte.

Krátký rozbor z 5.5.2010

Nemám moc času, protože musím do práce, ale chci zareagovat alespoň krátce na včerejší vývoj na trzích. Myslím si, že včerejší výprodej potvrdil SELL signál, o kterém jsem psal v sobotu. Naopak se nepotvrdila možnost, že by Euro mohlo být relativně silné navzdory tomu, že by US trhy začaly více korigovat. Naopak - problémy v Řecku jsou dnes tím , co stahuje dolů Euro a bude negativně působit na akciové trhy. 

Včerejší výprodej byl opravdu silný. Z hlediska krátkodobých strategií  nemá smysl jít proti poklesu - je třeba počkat na příští eventuelní nákupní signál na denních cenových grafech. Spíše se mi to jeví tak, že trhy nyní skutečně vrcholí  a příští krátkodobá vlna nahoru může být tou poslední na řadu týdnů nebo měsíců.

Obrázek: Týdenní ceny futures pro akciový index SP500 - situace začíná připomínat rok 2007 - viz indikátor MACD a negativní divergence.  Včerejší pokles byl -2,3%, u NQ dokonce -2,8%.

 

Obrázek: Futures pro SP500, denní ceny - podpora je na úrovni 1147, podpora pro NQ je 1900 (futures pro Nasdaq). Formace je ovšem poklesová , protože připomíná wedge. Předpokládám, že v určité fázi uvidíme ještě jeden růst nahoru.

 

 

Obrázek: Hlavní "bullish" měna - australský Dolar (futures kontrakt) - výrazné negativní divergence svědčí pro pokles - buď nyní nebo ještě po jednom růstu. Bude záviset na akciových trzích.

Obrázek: AUDJPY - mohlo by dojít k poklesu až na 80.

 

Obrázek: Ačkoliv US Dolar index (DX) trochu jakoby v minulých dnech váhal, rezistence byly prolomeny a včera následoval silný růst. To znamená , že tradeři vidí budoucnost Eura momentálně dost černě. Když jsem v televizi viděl demonstrace Řeků v Aténách, tak jsem dospěl ke stejnému závěru - škrty budou těžko průchodné. To je ten fakt, který musí vzbuzovat nejvíce pesimismu. Řecko je relativně malý problém - daleko větším je Portugalsko a Španělsko . Protože akciové trhy nakonec začnou korigovat bez ohledu na Řecko, situace se jen zhorší, protože zavládne znovu strach z rizikových investic - banky nebudou chtít držet rizikové španělské, řecké a portugalské dluhopisy. Výrazný růst úrokových sazeb v těchto zemích zapříčiněný odchodem investorů by byl ovšem tím posledním hřebíkem do rakve - nedovedu si představit, že by EU mohla zachránit všechny ( i Španělsko, Portugalsko, eventuelně Irsko a Itálii). 

Záběry protestujících Řeků mě navíc utvrdily v tom, že bychom je zachraňovat neměli - Řekové vůbec nepochopili, že se na ně má složit celá Evropa. Nedivím se Slovákům, že nechtějí do toho jít. Je to absurdní, aby chudší země zachraňovala životní úroveň lidí v zemi bohatší. Navíc Španělsko a Portugalsko stejně nezachráníme - určitě ne Češi a Slováci. .

 

Obrázek: Zlato, týdenní ceny - výhledově to vidím také na pokles - ať už nyní nebo za pár týdnů. Situace dost připomíná červenec 2008 (červený kroužek).

Obrázek: Ropa - týdenní ceny - situace se začíná obracet ve prospěch budoucího poklesu ceny.

 

Obrázek: 10-letý US státní dluhopis - dnes zřejmě největší jistota růstu. Když člověk vidí tento graf, musí být spíše pesimistický z hlediska akcií.

 

To je vše.

Závěr: Nejlepší je držet hotovost. Více eventuelně napíši o víkendu.

 

Petr

 

 #

Ještě nedávno jsem slýchala, jak se mám, že žiju v Řecku, a k tomu na Krétě. Ještě nedávno, když se řeklo Řecko, každý si představil prosluněné pláže, památky, výborné víno, krásnou hudbu a vůbec život v pohodě. Dnes se všichni ptají, jestli je to v Řecku opravdu tak hrozné, jak se píše. Moje odpověď zní obvykle ne i ano, podle toho, z které strany se to vezme.
Možná si vzpomenete na předvolební spoty z roku 2004, kdy poprvé volilo i Česko&Slovensko do Evropského parlamentu, a které nás měly přesvědčit, že EU je vlastně ráj na zemi. Řecký usměvavý zemědělec stojící na stříbrném žebříků trhal nádherné ovoce v naleštěných holínkách a do kamery hrdě hlásal, jak mu EU umožňuje prodávat vlastní výpěstky na 300 milionovém trhu. Je tomu opravdu tak? Jak dnes vypadá EU? Jak se vede zemědelci z reklamy? Posuďte sami.
Když si otevřete jakýkoliv školní atlas, dozvíte se, že Řecko je zemědělskou zemí se zpracovatelským a textilním průmyslem, rybářstvím, loďařstvím a turistickým ruchem. Vezměme to popořadě. Opravdu ještě v 70. letech většina obyvatelstva, prakticky jeho 2/3 pracovala v zemědělství. Tehdy se začala projevovat jeho krize. Drobní zemědělci nebyli sto konkurovat organizované zemědělské velkovýrobě silných zemí. Jednou z hlavních proklamací politického boje po svržení generálské chunty v roce 1974 bylo volání po vstupu do tehdejšího EHS, které mělo údajně zajistit ohromný evropský trh, technologie a dotace. Zároveň se vstupem do EHS v roce 1981 se země zavázala, že sníží počet zemědělců a souhlasila s kvotacemi na tradiční řeckéh produkty. Tyto kvóty byly a jsou pro Řecko nevýhodné. Postupné změnšování kapacit v zemědělství doprovázely dotace na likvidování zemědělských produktů a pokuty za nadprodukci. Situace se vyhrotila k dnešnímu datu, kdy malý a střední zemědělec je schopen vyžít jen ve výjimečných případech. Většina zemědělců je zadlužená, nemá odbyt pro své produkty a je svázána velmi přísnými pravidly EU. Jediní, kteří ze zemědělství vydělávají jsou překupníci, kteří určují ceny a přivlastňují si veškerý mark-up.
Na přelomu ledna a února 2010 proběhly v Řecku ohromné demonstrace zemědělců, kteří těžkou technikou zablokovali hlavní dopravní tepny na více než měsíc.
Se zemědělstvím je logicky propojený zpracovatelský průmysl, který je také ve velmi zbídačeném stavu právě díky kvótám EU. Řecké ovoce a zelenina se převážně zpravovávají mimo Řecko a jsou v rukou převážně německého a amerického kapitálu.
Možná největší propad zažil textilní průmysl. Na začátku tisíciletí se drtivá většina podniků přestěhovala do Bulharska, kde řečtí podnikatelé skoupili bývalé továrny a platili bulharským dělnicím až desetkrát méně než řeckým. Připočteme-li k tomu, že dostali od řeckého státu dotace na investování v zahraničí, nikdo se nediví, že textilky zmizely z mapy Řecka jako mávnutím kouzelného proutku. Nezmizeli však tisícovky jejich bývalých zaměstnanců. Odchod řeckého textilního podnikání a zpracovatelského průmyslu zemědělských surovin zanechalo v některých okresech až 35% nezaměstnanost (např. Naousa).
Podobně jsou na tom odvětví spojená s mořem. Řečtí rybáři mají prakticky nulové kvóty, prodávají jenom v malém na domácím trhu. Jsou velmi drazí vzhledem k velkým vstupům, které má své podnikání a vzhledem k laciným rybám, které se dovážejí z Turecka a nebo zemí severní Afriky. Podobný problém mají také portugalští rybáři.
O loďařství ani nemluvě. Řecké doky dávno lodě nestaví, pouze opravují a to jen v omezené míře. Největší řecký přístav Pyreus byl prodán do soukromých rukou čínské firmě, která si každou chvíli stěžuje u řecké vlády, že zaměstnanci si nenechají kálet na hlavu a to že ve smlouvě nebylo. Některé lokality jako Saramangas, Drapetsona, Rafina, kde se kolem loďařských doků soustřeďovali jejich zaměstnanci a námořníci se proměnily ve čtvrtě chudiny.
Hlavním zdrojem příjmu od zaměstnanců přes soukromníky až po státní kasu je turistický ruch, který po 30 letech prosperity v tak nádherné zemi, jakou Řecko bez pochyb je, bojuje o holý život. Turisický ruch a vůbec pohyb turistů po zeměkouli je kontrolován několika společnostmi, které směřují své zákazníky tam, kde právě mají větší zisk, kde je v první řadě laciná pracovní síla. V Řecku ještě před pár lety byl turistický trh kontrolován menšími a malými firmami, které získaný kapitál opět investovaly v Řecku, zaměstnávaly místní. Drachma byla poměrně slabá a v dobách monetárních tlaků ještě devalvovala, a tak Řecko bylo pro turisty celkem levné do to doby, než zavedlo v roce 2001 euro. Do Řecka vstoupili turistické giga-operátoři typu Neckermann a TUI, zkoupili a postavili hotely, pár místních společností nakoupili a většina ostatních pod tlakem nerovné konkurence zkrachovala. Je jen málo malých a středních firem podnikajících v turismu, které se drží nad vodou. Většina bojuje o přežití tím, že investovala kapitál půjčený na lichvářský úrok z banky.
Když už jsme u bankovního sektoru dodejme, že zisky pěti největších řeckých bank se pohybují od 200 - 300% ročně. Zadluženost obyvatelstva dosahuje (bez státního dluhu) téměř 100 tisíce eur na hlavu.
Až do nedávna bylo Řecko zemí s největším procentem malých rodinných živností. Dnes jsou tyto ve stavu totálního rozkladu pod tíhou konkurence a ohromného daňového zatížení. V Řecku je daňový systém pro malé podnikání velmi neprůhledný a pravidla se stále mění, takže jakékoliv plánování je téměř nemožné. V Řecku se daní i směrem zpět roky, které již byly jednou i vícekrát zdaněny. Procentuální zatížení malých a středních firem je mnohem větší než daňové povinnosti velkých akciových společností, které mají i jiná privilegia, jako např. státní dotace na zaměstnance, jiné tabulky pro vypočítávání nákladů a zisku.
Na trhu vládnou ohromné nadnárodní hypermarketové řetězce s potravinami i spotřebním zbožím. Řecké kavárny a taverny přežívají už jen na venkově. Ve velkoměstech však narazíte ve své většině na nadnárodní řetězce stejně jako jinde na světě.

 
 #

Docela tě chápu, ale musím souhlasit s Gupíkem. Jenom k tomu pro Tebe zřejmě nejbolestivějšímu a to zemědělství. Tam se projevuje stejná, promiň, neschopnost, přeorientovat se na nové podmínky. Tady krachlo a ještě krachne dost zemědělců, protože celý systém je postavený tak aby vyhovoval především velkým státům (Francie, Německo) a velkým zemědělským kolosům. Já nesouhlasím s tím jak to je provozované a rozdělované, ale nikdo nic lepšího zatím nenavrhnul. Přesto se tu našlo pár lidí, kteří na tom dokáží slušně vydělávat. Nejenom, že se Řecku odevřel trh, ale taky konkurence...bohužel. Dovoz z Afriky mi nepříjde moc reálný protože jsou uvalená obrovská cla na dovoz mimo EU. Takže to spíš má ochraná opatření. Rybáři jsou kapitola sama o sobě na celém světě. Chovají se přesně tak jak celé lidstvo. Ne, že by nemohli lovit, ale oni už nemají co lovit!

 
 #

Ahoj,
napsala jsi to pěkně, jenže musíš si uvědomit, že takhle to prostě na světě chodí, velcí ovládají svět a to samozřéjmě malí živnostníci a podnikatelé néjsou schopni ustát.Ale pokud chceš řešit problém Řecka, vůbec jsi nezmínila rozhazovačnost vlád ve státním sektoru, které přivedly Řecko na pokraj bankrotu.Když jsem si to přečetl, jakým způsobem se v Řecku plýtvá penězi ve státní sféře, nemohl jsem to pochopit.Celá Evropa se skládá na to, aby zaplatili na chvíli dluh vedoucí k blahobytu státních zaměstnanců a oni tam stávkují.Tak obrovské množství státních zaměstnanců, kteří jsou placeni a ve skutečnosti pracují jinde, protože nemají co dělat, to je opravdu vrchol viz. školství.V bankách je snad 10krát více zaměstnanců, než je potřeba, viz. centrální banka.Jak je možné, že se vyplácejí 13 a 14platy, někde dokonce i 16platy?K čemu to nakonec vede? Státní kasa to samozřéjmě nemůže ustát a problém je na světě.Kdo to nakonec odskáče?Chudáci obyčejní lidé, kteří nepracují ve státní sféře.Ti by měli stávkovat, že musí platit dluhy těch komunistických darmožroutů.Nakonec se my máme skládat na řecký dluh.Mimo to mám rodinu v jižní Evropě a dobře vím, jak žijí.To je katastrofa,žádné rezervy, život na dluh.Přitom platy trojnásobně vyšší.Proč by měli takoví slováci přispívat na ty zloděje ve státní sféře, když chudáci mají průměrný plat někde kolem 400eur?Když jsem tam byl a ptal se, kolik vydělávají, nechápal jsem, z čeho žijí.Jedna věc je statisticky průměrný plat a druhá věc je realita.Tak jako u nás se uvádí průměrný plat 22tisíc kč, přitom u nás když někdo bere 12tisíc, tak je rád.Kam tohle povede, to jsem sám zvědav.Proti těm demonstrantům by měli policisté začít postupovat tvrději.Bude to ještě hodně zajímavé

 
 #

Dobrý den, petře na ČT aspoň ve zprávách povídali, že ti Řekové, kteří protestují na ulicích Atén (a asi v dalších městech) reprezentuje menší podíl národa ... no nevim ale nemají stejně na vybranou ...

 
 #

Je sice pravda,že je to opravdu velmi málo lidí, ale bohužel mlčící většina měla vždycky smůlu ať to bylo Německo (tam fašounů taky bylo minimum) ať komouši u nás a i když se podíváte dál do historie tak to platí bohužel pořád. Takže i těch relativně málo pošuků, může znít jako hlas lidu a oni na vybranou mají. To, že je to debilita je věc jiná.

 
 #

Máme v rodině pár řeckých přátel a je fakt, že obyčejní Řekové Euro nechtěli. Zavedení Eura byla politická zaležitost  tehdejší  vládnoucí garnitury. Jenomže politici za nic v žádné zemi neodpovídají. Co by jim asi tak měli dnes lidé udělat - zabavit jim majetky? Ze zavedení Eura měli největší prospěch největší evropští exportéři - protože tím, že se zavedlo Euro v Řecku se zároveň skokově zvedla cenová hladina a lidé dostali větší výplaty. Tím bylo například německé zboží více prodejné. Následky toho se projevují dnes. Němci jsou bohatší, nahradili domácí řecké výrobky těmi svými, půjčili Řekům na nákupy německých výrobků - jenže nyní  budou muset svoje dlužníky nyní zachraňovat.  Podobné je to v dalších zemích.

 

 
 #

No jasne, my za svoje dlhy nemozeme, my sme si poziciavat nechceli, za to ze mame take dlhy moze euro....

 
 #

Euro určitě nemůže za všechno, dluhy nadělali lidé. Nyní se však Euro stalo pastí . Kdyby Řekové měli Drachmu, tak zdevalvují, lidé v Řecku by sice přišli  o úspory, ale situace by byla řešitelná.

 
 #

nicmene devalvace ma i zasadni stinne stranky a to je vyrazne zdrazeni vstupu cen komodit apod. a pokud dana zeme jiz dostatecne nema zabehnuty vlastni vyrobni proces tak sice zlevni export ale preleje se do do vstupu atd...
Nicmene kdyz tak koukam na vyvoj CZK vuci hlavmim menam premyslim jestli vhodny cas na vymenu za USD je prave dnes nebo ne, trend tam zacina byt jasny....

 
 #

Euro v dnešní podobě stejně nevydrží.

 
 #

Vypadá to tak. K nápravě jen tak nedojde. Myslím, že bude tlak na schvalování rozpočtů jednotlivých zemí v Bruselu. Tomu se malé státy nebudou chtít podřídit.  

 
 #

V první řadě jde o Německo. To si zakládalo na pevné měně a je tím, kdo podle mě tahá za nitky.