Čeština
EnglishAktualizace 2.12.
Mám zde graf současné situace - denní ceny akcií.
Obrázek: DJIA, denní ceny + market breadth z akcií celého trhu (cca 500 nejlikvidnějších titulů)
Musím konstatovat , že příliš přesvědčený o současném vývoji nejsem. Podle mých nejrůznějších indikátorů jako je MSI nebo rozdíl smart -dumb money toto není jednoznačná nákupní situace. Ani market breadth oscilátory nejsou vzorem toho, jak má vypadat nákupní situace i když jsou v přeprodané oblasti. Nicméně MCF oscilátor na horním obrázku trochu vypadá, jako v únoru 2010 před velkou růstovou vlnou. Pokud trhy nyní již jen porostou (již nedojde do Vánoc k výraznějším poklesům), pak bych si myslel, že po tomto růstu přijde silnější poklesová vlna- zřejmě někdy v lednu nebo únoru. Spousta akcií totiž nevypadá kdovíjak růstově, spíše vypadají, jako když jsou pod svým vrcholem.
Mám ještě jednu poznámku. Z dnešní situace je vidět, jak fungují kapitálové trhy a ekonomika. Makroekonomický výhled jednotlivých zemí, zejména dlužníků, se odvíjí od fungování trhů a ne naopak. Poslední velké negativní zprávy se objevovaly na podzim 2008 a na počátku roku 2009. Tehdy akciové trhy klesaly. Dnešní negativní zprávy o špatné perspektivě Irska, Portugalska, Belgie a nebo dokonce i Německa (zejména německých bank) také souvisí s vývojem na akciových trzích. Dokud vše vypadalo jednoznačně růstově, nikdo se dluhy těchto zemí nezaobíral. Jakmile by to mohlo vypadat tak, že akciové trhy jsou po dvouletém růstu možná blízko svého vrcholu a investoři se začínají zbavovat rizikových investic, které zahrnují nejen akcie, ale i rizikovější dluhopisy a drží raději hotovost ve formě USD, začínají se objevovat i katastrofické zprávy. Pokud totiž budou investoři přesvědčení o tom, že akciové a dluhopisové trhy půjdou převážně dolů, budou nadále stahovat peníze z kapitálových trhů a měnit je na hotovost a budou chtít spíše splácet dluhy, než je nadále zvyšovat. Jedinou možností pro centrální banky bude nahrazovat tyto peníze od investorů svými vlastními (quantitative easing) nebo dlužníky nechat zkrachovat.
Celá situace také ukazuje na to, že nahradit peníze investorů tím, že centrální banky začnou tisknout peníze jak o závod, není řešením. Investoři nejsou hloupí - vyhlášení FEDU o dalším kvantitativním uvolňování dluh si správně vyhodnotili jako snahu znehodnotit dluhy a zvýšit inflaci. Avšak dluhopisům se nikdy moc nedařilo v inflačním prostředí, protože investoři požadují vyšší úrok. Je to tedy začarovaný kruh. Dlužníci jsou nyní taktrochu závislí na tom, zda akciové trhy nadále porostou. Pokud ano, pak tento humbuk kolem evropských dluhů na chvíli znovu utichne. Až akciové trhy zahájí další kolo dlouhodobých poklesů, pak již zřejmě nic neodvrátí krach zemí, o kterých se mluví.
Obrázek: ETF TLT - US státní dluhopisy se splatností 20-30 let. Zatím se cena drží nad trendovou linií. Pokud by došlo k průlomu dolů, znamenalo by to velkou hrozbu pro dlužníky. Dluhopisy ve světě si navzájem konkurují a pokud porostou výnosy u dluhopisů považovaných za relativně bezpečné (USA), pak výnosy u všech "horších" dluhopisů porostou ještě rychleji.
Obrázek: TNX - výnos 10-letého US státního dluhopisů - cena není měsíční, ale čtvrtletní - 30-letý poklesový trend se jednoho dne obrátí, na nulu určitě neklesne. Již dnes je historicky nejníže za posledních cca 35 let. Obrat bude posledním hřebíkem do rakve současným dlužníkům. Indikátor dole ukazuje na to, že zřejmě nastává další převážně růstové období - viz předchozí svislé linie.
Obrázek: Závislost mezi výnosem dluhopisů TNX a US Dolarem (ETF UUP)- vidím zde pozitivní korelaci . Pokud porostou výnosy, poroste zřejmě i USD.
Závěr k vývoji cen akcií: Protože situace není úplně ideální je jednou z možností vybírat k LONG obchodům pouze nejperspektivnější tituly. Mnohokrát jsem je uváděl, takže je nebudu znovu opakovat.
To je vše. Petr
Aktualizace 15.36 . GAP nahoru u hlavních indexů vypadá jako nákupní signál. Cena u SDS je nyní naopak pod trendovou linií - na další podpoře. U některých mnou sledovaných akcií jde zřejmě o nákupní signál. ONNN je +4.4%, PMCS +2.2%, FAST +2.7%.
Petr.
Aktualizace 1.12. 7.03 hod
Podle vývoje ceny u futures kontraktu na SP500 korekční formace stále není dokončená.
Obrázek: SP500, 60 minut - pokud by nyní došlo k výraznějšímu růstu, byla by taková formace značně podezřelá a náchylná k neočekávanému poklesu. Jedná se o tzv. DESCENDING TRIANGLE. .Ten mívá většinou poklesové implikace. Proto bych spíše předpokládal pokles k dolní hranici cenového kanálu a teprve poté eventuelní růst.
Obrázek: SDS - inverzní ETF pro SP500, 60 minut - nejprve bych očekával nahoru (tedy SP500 dolů).
Petr.
Původní text
Zase to po dnešku vypadá o něco nadějněji s růstem do Vánoc. Spekulanti na pokles nedokázali přes špatnou náladu na trzích a nadějnou cenovou formaci u inverzních ETF srazit cenu výrazněji dolů. Navíc se mi zdá, že USD je možná u svého krátkodobého vrcholu.
Obrázek: AUDUSD - 3-hodinový graf - tento měnový pár se mi jeví jako přeprodaný a možná u cenového dna - viz číslování vln. Pokud je to skutečně dno, pak by mohl USD začít slábnout a to by bylo příznivé pro akciové trhy.
Obrázek: ETF SPY, 15 min- BVI indikátory sloužící mi jako smart-dumb money u intradenních grafů svědčí o akumulaci. Ta probíhá i u zlatých akcií.
Obrázek: SPY, 60 min - market breadth - objemový indikátor se přes poklesy drží vysoko - v kladném sektoru. To svědčí o tom, že prodeje při poklesech ceny jsou slabé. Úroveň 117 u SPY je podporou a zřejmě krátkodobou nákupní zónou.
Z jednotlivých akcií se drží dobře mimo jiné: CBS, ETFC, GG, GTI, PEP, FAST. Uvedu i další, které se mi jeví jako nadějné pro prosincový růst: ABB, BHP, CMS, GILD, MCK.
To je vše. Petr.
- Verze pro tisk
- Pro možnost psaní komentářů se přihlašte nebo zaregistrujte.
Vypadá to již na začátek vánoční rallye ?
Mám short ETF FAZ, SDS a na čínský index CZI, ještě včera byly v zisku. Mám je odprodat i s mírnou ztrátou nebo příjde ještě jeden pokles ?
Na AGQ na stříbro mám za cca 10 dní 20% zisk,poroste ještě ?
Předem děkuji za Váš názor. Jina
JIž jsem psal, že vidím SHORTY jako riskantní. Přes SELL signál na denních cenách jsme v růstovém období a to je dost nevypočitatelné. Myslím, že pokud SDS chvíli poroste, pak stropem bude 26.40 nebo maximálně 26.80 a bude následovat další pokles. Je těžké radit, zda-li čekat nebo počkat, zda trhy alespoň trochu nezkorigují. MOžná bych se části zbavil. Jednou z možností také je vyrovnat SHORT pozice protipozicemi v nejperspektivnějších LONG akciích. Nyní jsou však akcie krátkodobě překoupené. Na druhé straně pohyb vzhůru teprve začal a je možné, že trh nadále poroste. Nejnadějnější akcie, které ještě tolik nevyrostly od svých podpor: CBS, CMS, ETFC, INFY, MCK.
Kazdopadne vyvoj poslednich dvou mesicu nam opet ukazuje donekonecna stale nepochopene pravidlo, ze trhy v strednedobem a dlouhodobem horizntu proste predvidat NEJDOU a veskere snahy o to jsou uprimnym, ale zbytecnym plytvanim energie. Vcelku jasne poklesove formace s naskocenymi shortaky jsou vykosteny svici nahoru viz vcera, totez zase opacne a tak porad dokola... Pruraz maxim na indexech kde nastane sysndrom ujizdejiciho vlaku je okamzite vykosten propadem a tak to proste vzdy bude, jakmile se na navnadu chytne dostatek ovecek jsou a budou nekompromisne ostrihany, to je podstata trhu.
Co tim chci rict? Ze velmi dekuji Petrovi za jeho uprimnou a fundovanou snahu toto deni popsat, najit v nem nejaka pravidla a vzorce a podelit se s nimi, ale jak sami vidime, realita se temer vzdy bude vyvijet jinak a cim technicky "jasnejsi" dalsi vyvoj je, tim se automaticky zvysuje pravdepodobnost, ze tomu bude prave zcela jinak... Zejmena v teto dobe, kdy je na jedne strane zvysujici se brutalni zadluzovani celeho sveta, na strane dluhe politicka objednavka vsechno tutlat, stavet Potemkinovy vesnice a vytloukat klin dalsim klinem, a trhy v tmto prostredi vesele rostou a bublina se nafukuje a nafukuje, a muze se nafukovat klidne dalsich pet let, nebo taky jen pet mesicu, ceka se jen na odpiskani.
Vzdy pripravene SL a nulova snaha zkouset ztratovou pozici vysedet je jednim ze zakladnich predpokladu jak prezit, ale to uz bylo receno milionkrat.
To lulinak:
Nesouhlasím s vámi, že pohyby trhů nelze předvídat. Právě Petr je zářným příkladem toho, že to možné je. O to více je obdivuhodné, že Petr je schopen předvídat směry pohybů, které jsou opačné, proti sezóním zvyklostem. Tímto bych rád Petrovi poděkoval za pravidelnou pečlivou analýzu trhů. Domnívám se, že sledování Petrových rozborů a tipů je pro mnoho z nás dost velká konkurenční výhoda oproti ostatním účastníkům trhu.
Také nesouhlasím s tím, že základem úspěchu jsou vždy nastavené stoplosy. Příkladem mohl být květnový flashcrash, kdy právě nastavené stoplosy byly příčinou největších ztrát. Ten, kdo stoplos neměl a nezpanikařil, tak zůstal v pozici a jednorázový pokles (o 50% na některých akciích) a následný návrat mu žádnou újmu nezpůsobil. Nejvíce na tom byl bitý ten, kdo měl nastavený stoplos "v bezpečné vzdálenosti" od trhu - tedy např 30% pod trhem, protože chtěl zůstat zainvestovaný dlouhodobě.
Došel jsem také k podobnému závěru jako Petr při backtestování, a sice že s nastavenými stoplosy bylo obchodování méně úspěšné, než když stoplosy nastaveny nebyly a bral se v potaz pouze Buy a Sell signál.
Také není jednoznačné odsuzovat možnost "vysezení pozice" jako totální hloupost. Jako příklad bych uvedl investici do indexu DJI, žádný z investorů, který tento index nakoupil po 1.10.2008 a neprodal do dneška, nebyl vašimi slovy "vykostěný" a jeho účet je v plusu (přesto, že byl nucen si projet dolů pod 7000 a zase zpátky).
Druhý příklad je případ smolného investora, který koupil Komerční Banku 11.10.2007 za all time high 4500,-. Stále ji dží, její cena sice stále nedosáhla úrovně 4500 (dnes je 4400), ale tento investor vyinkasoval za uplynulé 3 roky 3 dividendy celkem 530 Kč. Takže je také v plusu.
Nechci tímto říkat, že "vysezení pozice" za každou cenu je správný přístup, rozhodně ne, určitě najdete i spoustu opačných příkladů, ale někdy může být tento způsob finančně méně náročný, než neustálé obchodování a může být vhodný pro určitý tip investora.
Úplně nesouhlasím. Rozbory sice vždy nevyjdou, ale umožňují být na správné straně trhu ve více jak 50% případů a to je ta podstatná výhoda. Při konzistentní strategii je tuto malou výhodu obrátit ve svůj prospěch. Poslední 2-3 měsíce jsou extrémním případem toho, že vše je jaksi naruby - září a říjen až do cca 20.10 bývají nejhorší měsíce roku - letos byly nejlepší. I s tím je třeba jaksi počítat. Rozbory trhu chápu jako jakýsi plán. Ten buď vyjde nebo ne. Nachystám vyhodnocení svých tipů z konce srpna. Uvidíme, zda jsou rozbory cen výhodou nebo ne.
Přikládám odkaz na tabulku, ve které jsou Petrovo doporučení od konce srpna - jakožto letmé vyhodnocení tipů. Jsou tam i doporučení z pozdější doby.
https://spreadsheets.google.com/pub?key=0Aqg35RMA8FG7dDViRGhibkpkUmk0a0lCQ3dac3dnUEE&single=true&gid=0&output=html
Z tabulky je zřejmé, že akcie s největším ziskem (HL) získala 77% a pouze jediný tip z 27.8. (SIMO) by končil ztrátou (-20%) . Celkový průměr, pokud by nakoupil člověk tipy jako index, dosáhl obdivuhodných 24%.
Tak to je samozřejmě skvělý výsledek pro Petra a dobrá práce od Tebe. Jinak ti tam chybí UNG :D (já s tím nedám pokoj). Doporučení 20.11 (krátký rozbor) ten je od té doby taky v plusu.
Kdo čte prdelí, tomu není pomoci...
Nevím čím čte :), ale myslím, že má docela pravdu. Až na Petra, tam myslím, že mu to vychází rozhodně víc než píše skromě sám Petr. S tím, že to včera vypláchlo slušně shorty se nedá nic než souhlasit. Já osobně jsem byl krok od toho být taky short, ale naštěstí si koušu ruce jen u plynu ;).
Akorát si neumím moc představit bankrot PIGS a Irska vzhledem k tomu, že nemají vlastní měnu. To, že odepíšou dluhopisy ...no nevím. Tlak na Euro bude nepředstavitelný!
Pravda je dosti relativní pojem.
Petr povětšinou neanalyzuje trh primárně kvůli trefení směru, dna a pod (to je totiž opravdu otázka pravděpodobnosti, a to těsně okolo 50% - už jsi od něj někdy slyšel "nástup do pozic do plnejch, jedeme nahoru!!"??), ale vytipovává jednotlivá aktiva nachystaná na růst s omezeným prostorem pro pokles. Odhad vývoje širšího trhu pak slouží jako vodítko k rozpoznání co nejvhodnější chvíle vstupu do pozice, ale není jednoznačnou podmínkou, pokud nevěští výrazný průser... Podle mě na skákání na certech a ETF se stopkama s pokusem trefit dna a vrcholy projede balík naprostá většina retailu - trefovačů - sázkařů.
Aktiva doporučovaná Petrem mají výhodu ve formacích, které jsou většinou čitelné a jasně stanovují mantinely. To je při korekcích výhoda k nezaplacení.
Kdo tohle nepochopil a podle Petrových odhadů směru lítal ve FAZech, AGQ a podobnejch raketách, musel opravdu už projet balík a pak bych rozuměl jisté zášti vůči jeho doporučením.
Včera to šorty jistě vypláchlo, to byl také poloviční tvůrce růstu.
Bankrot PIGS vidím velmi reálně a živě, akorát se to nebude jmenovat Bankrot, ale např. "režim ochrany před věřiteli pod vedením EP a MMF", bude veřejně prohlášeno, že tento stav byl vyvolán spekulativním chováním investorů do dluhopisů a Ti za takové opovrženíhodné chování musí nést následky svých činů. (jako jej museli nést v US akcionáři hypotečních ústavů, kteří se tím "přímo podíleli na vzniku hypoteční krize" (cituji) a díky tomu není prohřeškem tyto instituce zestátnit (ukrást akcionářům) a pak udělat velkolepé IPO (jako v případě GM)
Věci jako krach EU v současné podobě či pouze zrušení Eura vypadají pro nás neuvěřitelně, protože se nikdy nestaly, až se ale stanou (jestli se stanou), pár let po tom z toho bude jen epizoda v historii globální ekonomiky, jako krach Lehmanů...Alespoň se ukáže, k čemu bylo opravdu Euro dobré ! (tedy k dočasnému pozdvižení okolních zemí na úroveň bohatých, získání odbytiště pro spotřební harampádí a následnému krachu předlužených, namlsaných, ale stále stejně chudých států...) Kurňa, to sem se rozkecal..
Vývoj za poslední dva měsíce byl pro mě taky poučením, jak psát komentáře. Někdy je lepší "držet hubu". Dávat jakákoliv LONG doporučení v době, kdy trhy byly vemi překoupené byla moje chyba a to i u akcií, které vypadaly relativně dobře. Jakmile jsem jednou napsal, že některé příznaky ukazují možný vrchol, v tu chvíli jsem měl přestat zveřejňovat krátkodobé LONG tipy. Ale je to tak, že člověk se namlsá a neví , kdy přestat.
Mám již v hlavě takový optimální návod, jak by mohl investovat investor, který o trzích až tak moc neví, je ochoten se tomu trochu věnovat a je ochoten dělat obchody dlouhodobě stále stejně konzistentně. Myslím, že brzy na to téma napíši nějaký text. Trefovat konzistentně dna u krátkodobých oscilací je skutečně obtížné a nese to zvýšená rizika. Ale myslím, že to taky jde (tedy s úspěšností vyšší, jak 50% - aby trader získal nějakou výhodu proti trhu).
Rozkecal, ale dobře. Taky jsem psal, že nesouhlasím s tou reakcí na Petra. O tom už tady byla řeč několikrát a bude to vždycky. Mě to taky se.e, ale s tím se na Netu musí bohužel počítat.
K PIGS mi to připadá jako bych četl Honzajse (nic proti němu) :). Třeba to ještě nějak zachrání i když je otázka jestli je co zachraňovat, a proč!! zachraňovat. Od začátku je to nesmysl, jak může být ve stejným balíku Němci a Řekové. Jak dlouho to budou Němci tolerovat nebo jak dlouho budou trhy věřit, že to Němci budou schopný držet. Možná by pomohlo alespoň rozdělení Eura na sever a jih, jinak to opravdu těžko ustojí.
Ono totiž Německu nic jiného nezbývá. Evropa je zahrabaná v socialismu na dvacet let, Amerika se v posledních desetiletích už taky nakazila, Asijské země mají sice lehce opožděný, ale přeci nástup k moci, Evropě nakonec nezbyde nic jiného, než se spojit mnohem pevněji a na politické úrovni. A proč by při tom neměly téct potoky krve? Potečou, stejně jako tomu bylo vždy v předchozích staletích, když se Evropa o integraci snažila, akorát to budou potoky krve z našich peněženek a jako pára nad hrncem se bude vznášet rozpouštějící se státní suverenity...Chudák Klaus, snad se toho už nedožije.
ahojky ... -)
klirenc: no nevim ale kluci na diskuzi www.akcie.cz tam dávají, že pevné MM je základ a o tom nepochybovat, jestli se to tam vrátí ... -).
petr: tvé příspěvky jsou velice cenné pro mne. No nevím, ale zase se přeci nejde řídit tím, že třeba začátek ledna je růstový a např. září poklesové ... ,ne ... -))) Možná nevím, ale tím by se asi mohlo řídit u UNG, tam takového jsem něco vypozoroval, ale také bych bez MM asi dlouho nepřežil ... Já akorát nechápu, že nás brokeři nutí jet na páku, když jsem měl demo, tak aspoň bez 1:10 tam nešlo do pozice na UNG vůbec nastoupit ... :D (asi chtějí aby jsme jim ty své peníze odevzdali ... -)).
Sezónnost: Je to velmi důležitý faktor , stačí si udělat pár backtestů. Jsou na tom založené velmi úspěšné a zároveň triviální strategie - nakoupit v říjnu a prodat v květnu. Druhý příklad: Investor, který by od roku 2000 neobchodoval od 20.8. do 15.10 by se vyhnul velkým problémům, podobně se moc nevyplatilo nakupovat v červnu. Včerejší růst je toho důkazem. Pochybuji, že kdyby se podobná situace vyskytla v září, tak by došlo k růstu. Lidé očekávají Santa Claus rally a automaticky nakupují.
U některých komodit jsou sezónní faktory klíčové - maso, obiloviny atd.
Jeden malý graf, čo robia inštitucionáli:
http://stockcharts.com/charts/gallery.html?$XII
jedna malá poznámka:
schválenie zvýšenia dane z príjmu z akcií môže spôsobiť výpredaj ešte pred vianocami.
a ešte jeden grafík:
http://stockcharts.com/charts/performance/perf.html?[MARK]
Ja by som povedal,že čiastočnú pravdu majú obe strany,trhy sa dajú s určitou pravdepodobnosťou predpovedať, ale fakt, že je to čoraz ťažšie, vo svete prebieha brutálna vojna o korytá, menová vojna je len jej časťou, Europa sa stressovaním sveta dlhovou krízou snaží podhodnotiť euro, Amerika zase QE2 znehodnocuje dolár, úrokové sadzby sú na dlhodobých minimách a tak skoro sa asi hýbať nebudú /čo bol niekedy dosť spoľahlivý ukazovateľ trendu meny/,potom je tu Čína svojim byrokratickým naviazaním meny na USD,chudáci Japonci sú momentálne vyšachovaní, a toto plus kopec iných vplyvov ekonomických, politických a ktorých je čoraz viac a šíria sa stále rýchlejšie len udržuje alebo ešte prehlbuje totálnu nerovnováhu a neistotu vo svetovej ekonomike,len nechcem vedieť čo sa stane keď tento našponovaný systém rupne... a nikto z nás na to nebude pripravený... veď o to ide v tomto kasíne... definitívne oholiť väčšinu ...Keby trh fungoval slobodne a tak ako má,dávno by sme boli niekde inde a myslím, že aj budúce trendy by sa odhadovali ľahšie a aj TA by možno fungovala lepšie ... jediná istota je neistota .... ale Petrove analýzy beriem, aj keď tiež vystihujú súčasnú ťažkú dobu,keď sa menia predikcie z večera do rána ...
Je to tak - někdy je cokoliv předvídat těžké, jako třeba v předchozím týdnu. Trhy jsou spíše překoupené, různé indikátory nejsou v ideálním stavu, na druhé straně existuje silný sezónní faktor, formace u NDX100 vypadá nyní jako ASCENDING TRIANGLE. Krátkodobě se to opravdu dá těžko určit, ale alespoň tvrdím v jednom stále to stejné - předpokládal jsem, že vánoční RALLY skutečně proběhne. Psal jsem také o tom, že to zřejmě ještě není vrchol trhu a že je tedy předčasné se zbavovat nejlepších růstových kandidátů. Publikoval jsem i nejrůznější tipy, které se nyní potvrdily jako úspěšné. Samozřejmě do ideálu to má nyní daleko. Tomu, kdo chce obchodovat, zbývá jediné - vybrat nejlepší kandidáty a do těch investovat. Alespoň tak sníží riziko, pokud by trhy vyprodaly. Nemyslím ale, že nyní hrozí nějaký fatální propad. Spíše to stále vidím na růst.