Doplnění rozboru je na konci textu.

Dnešní rozbor bude krátký, protože se necítím zdravotně úplně nejlíp. Takže k věci: Index SP 500 včera narazil na rezistenci 1132.75 a odrazil se dolů. Hodnota 1134 vymezuje 61.8 Fibonacciho úroveň návratu od dubnového cenového vrcholu. Myslím si však, že ceny akcií po možné menší korekci znovu porostou.  Obzvláště silné jsou technologické tituly, které by i do budoucna měly těžit z toho, že se vzpamatovaly polovodičové tituly a velmi silné jsou také softwarové společnosti.

Obrázek: ETF QQQQ, denní ceny - myslím si, že QQQQ má namířeno k dubnovému maximu 50.65 a možná i výše.Délka růstové vlny od února do dubna byla 8.6, v případě zachování souměrnosti by podobná vlna dnes vedla k úrovni 52. Market breadth indikátory stále neprojevují žádnou výraznou slabost.

Ne všechny indexy jsou avšak tak silné. Dolů by mohly jít ropné společnosti, protože cena ropy vypadá taky nadále poklesově, bankovní tituly, homebuilders, společnosti zpracovávající železo, utility. Špatná potenciální výkonnost utilit souvisí s tím, že výnosy dluhopisů TNX a TYX vypadají růstově. Dosti špatně vypadá znovu index burzy v Šhangaji SSEC.

Obrázek:Smart money - dumb money - BVI pro volatilní cyklické akcie je nyní slabší, než u BLUE Chips. Nicméně formace je stále pozitivní, žádná výraznější slabost není patrná - viz černé šipky před předchozími cenovými vrcholy v lednu a dubnu.

Obrázek: Rozdíl mezi investicemi akciových investorů a drobných investorů do fondů (skutečné dumb money)  se pohybuje okolo své středové hodnoty, není to tedy žádný extrém, který by svědčil pro vrchol nebo dno ceny.

Sázel bych tedy na vybrané tituly. U některých akcií asi není nač čekat. To se týká například akcií ISTA (nový tip), SAP, TER (nový tip), CSC, CMC, CBE. U jiných je pokles příležitostí k nákupu SNX, MI, CVGI, LAYN, CEG, DROOY.

Další mé předchozí tipy mají za sebou růst a jsou nyní nezajímavé- PFE, RSCR, CCJ, BVN, FOSL, HL, MFN.  

Obrázek: Akcie Teradyne přináleží k polovodičovému sektoru. Formace na obrázku je jednoznačně pozitivní. Z dalších zajímavých akcií bych uvedl KLAC, AMAT, TXN.

To je dnes vše. Petr

 Doplnění rozboru: Chci ukázat pár dalších obrázků - podílových cenových grafů vyjadřujících vesměs sentiment trhu. Všechny grafy obsahují  tři časové rámce - 15, 60 a 120 minut. Stále více se začínám přiklánět k používání 120 minutových cenových grafů, protože jsou něco mezi 60 minutovým a denním grafem a tím pádem jsou lepší na vystihnutí cenového dna u denních grafů, protože indikátory trendu nemají velké zpoždění za cenou.

Včera jsem uvedl, že jsem v podstatě optimista co se týče dalšího vývoje. Je však možné, že brzo dorazíme na krátkodobý vrchol.

Obrázek: Když tradeři předpokládají růst trhů, nakupují AUD a prodávají CHF. Naopak je to v případě očekávaných poklesu cen. Situace dnes začíná připomínat předchozí vrchol. Je tedy možné, že SPX  nyní nepřekoná úroveň 1134-1140.  Protože zde není ukázána vlastní cena, tak cenový vrchol u SPY vyznačují červené svislice, zelené svislice vyznačují cenové dno (platí i pro další obrázky).

Obrázek: Podíl EEM ku XLP (emerging markets k sektoru consumer staples )- obdoba předchozího - když tradeři předpokládají růst trhů, nakupují raději EEM (riskantnější, ale výnosnější), než XLP, který představuje defenzívní sektor. Jeví se mi to tak, že bychom mohli být nedaleko dalšího vrcholu.Zatím však ještě nedošlo k průlomu trendové linie směrem dolů (graf uprostřed) .

Obrázek: XHB:XLP - obdoba předchozího grafu . Homebuilders představují dnes rizikovou, ale výnosnou skupinu akcií  - při růstu cen na trzích. Při poklesech naopak představují značné riziko. ETF XLP je pravým opakem - představuje relativně bezpečnou investici i během poklesů. Zdá se mi, že XHB začínají zase ztrácet - sentiment traderů se začíná po růstech uplynulých dní znovu obracet k poklesové náladě.

 Obrázek: XLP ku SPY - další sentiment indikátor - ještě nejsme u dna tohoto poměru, ale možná tam brzy budeme. Jakmile XLP začne překonávat SPY, je to pro trh špatný signál.

 Obrázek: IEF ku SPY - dluhopisy k SP500 - když tradeři očekávají pokles cen na akciových trzích, přelévají peníze do dluhopisů a jejich ceny rostou v relaci k ceně SP500 (SPY). Dno poměru IEF:SPY dle mého názoru ještě nenastalo.

 Obrázek: SMH ku QQQQ - - zde je to, co jsem uváděl již v předchozím textu - skupina polovodičových akcií začíná překonávat nejen akciový trh všeobecně (SPY), ale dokonce i QQQQ. Bude tedy během růstových období patřit k nejsilnějším na trhu.

 Obrázek: UNG ku USO - zemní plyn k ropě. Blíží se sezónní dno pro zemní plyn, které pravidleně nastává v srpnu až září. Stále si myslím, že cena zemního plynu by ještě mohla poklesnout. Dno je ale možná nedaleko. Myslím že zemní plyn bude v příštích měsících překonávat ropu.

Obrázek: XLF ku SPY - finanční akcie nyní relativně klesají rychleji, než cena SPY , ale je možné že další cenové dno celého trhu bude korespondovat se dnem tohoto poměru. Začínají se vyvíjet pozitivní divergence a je možné, že finanční akcie budou dalším cílem traderů po korekci. Mým favoritem z této skupiny jsou PRU, KB, WU. Chtěl bych zmínit další dva favority korelované s touto skupinou SHO, PEI (REITS - další moje favorizovaná skupina akcií).

Závěr: Krátkodobě lze očekávat cenový vrchol v příštích dnech. Po korekci bych očekával znovu růst.

To je definitivně vše v tomto rozboru. Petr