příspěvek z 25.7.2010

Zdravím všechny čtenáře po návratu z dovolené. Mám na úvod jen dva obrázky. Jedná se o o mou snahu vystihnout cyklus probíhající ve vývoji cen akcií. Použil jsem k tomu jeden market breadth indikátor, který kalkuluje s cenovými maximy, minimy, počty rostoucích a klesajících akcií a kladným a záporným objemem. Jde tedy o poměrně komplexní využití tržních informací (BCC indikátor).  Tento indikátor jsem zkalkuloval v pěti variantách ( s různými výpočtovými periodami) a jednotlivé dílčí indikátory jsem sečetl. Dostal jsem tak jakýsi "průměrný" market breadth indikátor.  Ten jsem nakonec převedl na stochastický oscilátor. Výsledek je na prvním obrázku.

Obrázek: DJIA, denní ceny . Vrcholy stochastického oscilátoru sice přesně neodpovídají cenovým vrcholům a dna cenovým dnům, ale jakmile se oscilátor začne pohybovat ve vrcholových úrovních, znamená to, že optimismus mezi investory vrcholí a zároveň je třeba hledat oblast, která se stane pro cenu rezistencí, od které se cena odrazí znovu dolů. Průměrná délka vzestupné i sestupné části cyklu vyjádřená tímto oscilátorem je 39 dní- tedy nejprve 39 převážně růstu oscilátoru (spojeného s převážně cenovým růstem), následuje 39 dní poklesu. V současné chvíli je za námi 29 dní růstu oscilátoru. Možný budoucí vývoj je zakreslen. 

Obrázek 2: Detail obrázku č. 1 - červená horní linie spojuje cenový vrchol z října 2007 s vrcholem z dubna 2010. Zde je dle mého názoru hlavní cenová rezistence. Myslím si, že cena by se v příštích týdnech mohla vyšplhat až někam k 10800-10850. Vzhledem k tomu, že okolo 20.srpna nastává dost často letní vrchol, očekávám zatím, že by tomu tak mohlo být i letos. Mohl by následovat cenový pokles až do října, kdy celkem pravidleně zase nastává podzimní cenové dno. Modrá přerušovaná linie v obrázku je linií podpory a rezistence v uplynulých měsících . Tato linie se potkává s červenou linií spojující vrcholy okolo hodnoty 10800- tam je nejsilnější rezistence. Předpokládám, že cena by tam mohla doputovat do cca dvaceti dní.

Víc k tomu dnes nemám. Petr

Původní příspěvky:

Mám poslední příspěvek před mým odjezdem na dovolenou. Jeví se mi to nyní tak, že by trhy mohly zase začít pár dní korigovat a vytvořit tak formaci wedge u akciových indexů jako je NDX nebo SPX.

Obrázek: Futures kontrakt NQ (Nasdaq 100) - ceny by mohla zkorigovat až na spodní hranici zakreslené formace. Do té doby je to zdravá korekce, pokud by se prolomila cena dolů mimo formaci, znamená to problém. Věřím však, že nyní se to nestane. Jak jsem napsal minule, hlavní letní vrchol nastává až koncem srpna a vývoj tomu zatím odpovídá, že by tento scénář mohl být dodržen.

Obrázek: Pokles akciových indexů by mohl srazit měny jako je AUD, CAD, NZD, GBP proti USD a JPY. Psal jsem sice o potenciálu těchto měn proti USD a JPY, ale krátkodobě to nemusí být pravda. Pro AUDUSD je hlavní rezistencí MA200.

To je vše. Petr

Původní příspěvek:

Slíbil jsem v minulém rozboru, že napíši pár řádků o měnových párech. Tato oblast se vyvíjí způsobem, že to stále podporuje scénář dalšího několikaměsíčního růstu cen akcií. Zejména US Dolar ale i japonský Jen mi nyní připadají slabé. US Dolar je stále světová rezervní měna a lidé se k ní uchylují v dobách, kdy nemají zájem investovat na světových trzích, protože si myslí, že trhy půjdou dolů. USD byl v minulosti vzhledem k nízkým úrokovým sazbám spolu s JPY předmětem tzv. CARRY trade, kdy tradeři si půjčují levné Dolary a Jeny a za ně nakupují  instrumenty s vyšším výnosem. Nyní to vypadá na odklon od USD a JPY - jejich cena vzhledem k ostatním měnám klesá a myslím si, že bude klesat nadále, možná s malými přestávkami (tedy normální cik cak průběh trendu).

Další potenciální slabost obou měn znamená perspektivu pro růst cen na kapitálových trzích. Ukáži jen pár obrázků, rozhodně nemohu zmínit všechny měny, proti kterým mi připadají USD nebo JPY slabé.

Obrázek: EURUSD, týdenní ceny - Euro proti USD prošlo od roku 2007 ABC korekcí, počátkem června nastalo minimum 1.1876 a myslím siže tato oblast je nyní významnou a silnou podporou. spíše vidím prostor pro růst, než pro pokles. Dovedu si představit ještě jeden větší pokles páru k podporám, ale vnímal bych to jako nákupní příležitost.

Obrázek: EURUSD, denní ceny - WM indikátor je indikátorem trendu. Kdybychom zakreslili poklesovou trendovou linii tohoto indikátoru, pak tuto linii WM v červnu prorazil vzhůru - to je změna trendu z poklesového na růstový. Jakýkoliv pokles páru dolů vytváří nyní pozitivní divergence znamenající silný nákupní zájem o EURO ze strany obchodníků. Myslím si, že pár nyní již neklesne pod 1.23.

Obrázek: GBPUSD - u tohoto páru to nyní také vypadá na růst k horní hranici potenciálního trianglu, každopádně oblast okolo 1.446 je silnou podporou. Nemyslím si, že v příštích týdnech by mohla cena klesnout pod tuto metu.

Obrázek: GBPUSD, denní ceny - je zakreslen poklesový cenový kanál. Nyní je cena v blízkosti jeho horní hranice. Modře je zakreslen možný budoucí vývoj.

Obrázek: USDCHF - WM indikátor ukazuje změnu trendu na poklesový, CHF je skutečně silný. I když může přijít korekce předchozího poklesu, trend vidím nyní stále dolů.

Obrázek: CADJPY - formuje se potenciální formace wedge. Dvě možnosti vývje jsou naznačeny.

Obrázek: EURJPY - nyní vidím růstově. Jakákoliv trochu větší korekce na podpory je nákupní příležitostí.

Obrázek: USDCZK - pár by nyní mohl klesnout až k 19.50 resp. 19.30, kde má silnější podporu. Nicméně i další případný růst USD proti CZK vidím problematicky - do vrcholové oblasti WM indikátoru. Tento indikátor je sestrojen z uzavíracích cen a tak trochu supluje klouzavé průměry. Změna trendu je vidět i na průběhu MACD indikátoru. Z technického hlediska je avšak tento pár stále ještě nad trendovou linií. TL bude znamenat podporu.

Závěr: Vývoj na měnových trzích podporuje převážný růst na akciových trzích pro příští měsíce. Myslím si tedy, že zatím neuvidíme pokračování BEAR trhu. Slabost USD se mi jeví jako potenciálně dlouhodobější , určitě na několik měsíců.

Akciové trhy stále rostou a jsou krátkodobě překoupené. Cena u hlavních indexů se nachází pod MA200, u SPX i pod MA50. Mám ale pocit, že tyto úrovně nebudou v příštích dnech výrazným problémem. Pokud by tedy přišel krátkodobý pokles z překoupených pozic, jde o krátkodobou nákupní příležitost.

Pokud by růst zatím bez přestávky pokračoval, předpokládám, že jednoho dne musí tyto překoupené pozice krátkodobě zkorigovat. Nic stále jen neroste a připomínám dlouhodobou sezónní formaci u SPX s vrcholem 17.7., po kterém historicky došlo k 5-dennímu poklesu. Následný růst avšak trval až do 24.8., kdy podle mých vlastních zkoumání nastává hlavní letní vrchol SPX a následuje pokles až do října. 

Z mých favoritů: Nic se nemění, nyní vidím největší potenciál u SNX, dále SHI, RT, MI, UNH, TAP. Ještě bych uvedl CCJ - tato akcie se mi také velice zamlouvá.

To je vše. Jedu si užívat letní sluníčko, takže se ozvu asi až počátkem srpna.

  Petr