Čeština
EnglishZdravím všechny čtenáře, kteří sledovali mé komentáře předtím, než jsem se v letních měsících odmlčel. Budu se zase snažit postupně obnovit svoji činnost v tomto směru. Můj dnešní komentář vyprovokoval včerejší vývoj na burzách v USA, protože se mi jakoby zapnuly všechny kontrolky a výstražná zařízení v mé hlavě. Po prostudování grafů si myslím, že to spekulanti na růst trhů nebudou mít v příštích týdnech již vůbec jednoduché.
Z hlediska poklesového objemu patřil včerejší den k nejhorším od začátku března 2009 pro ETF DIA a SPY to byl vůbec nejhorší výprodejový den, pokud srovnáváme průměrný objem od 1.1.2009, pro QQQQ pak druhý nejhorší den. Relativně lépe na tom byly akcie ze sektoru ropných společností a těžebních společností, kde výprodeje tak silné nebyly. Ze cca 630-ti akcií "large caps" v mé databázi klesala cena u plných 94%, přičemž poklesový objem činil 96,6% z celkového objemu.
První obrázek: DIA, denní ceny - všimněte si negativního vývoje všech indikátorů. Všude jexistují výrazné negativní divergence a jedná se de facto o SELL signál.
Obrázek: Vývoj ETF DIA, denní ceny
Podobná situace je u všech ostatních hlavních indexů a ETF.
Obrázek: QQQQ, denní ceny - Od března 2009 se ceny pohybují v cenovém kanálu, který se ovšem zužuje (podobně i u DIA, SPY, XLF atd.). Jedná se o bearish RISING WEDGE", u kterého je pravděpodobný cenový průlom směrem dolů. Myslím si však, že tento průlom ještě nyní nenastane - viděl bych nepravděpodobné, aby tak rychle za sebou byly prolomeny jak klouzavý dvacetidenní průměr ceny (MA 20) a i MA 50. Vidím silnou podporu v oblasti MA50, tedy cca 38,20-38,50. Celkově však okolnosti svědčí pro pokles.
Obrázek: QQQQ a indikátor trendu WM - WM indikátor je velmi dlouhodobým indikátorem, který bych přirovnal k indikátoru MACD(30,120,9). Vyjadřuje skutečně trend a nyní je vidět, že se začíná "překlápět" směrem dolů. Dávám jej do jednoho grafu s cenou, protože tento indikátor je vytvořen pouze z uzavíracích cen a jak je vidět, během růstu sloužil jako určitá zóna rezistence pro vlastní cenu.
Obrázek: ETF pro finanční sektor XLF, denní ceny - budoucí vývoj nyní nevypadá moc nadějně. Včera silně klesal dokonce i jeden z leadrů celé současné RALLY, akcie Goldmann Sachs (GS, -3,2%). Některé další akcie z tohoto sektoru dostaly včera drtivý zásah ( AIG -20,6%, FRE -17%)
Silnější v tomto ohledu by mohly být zlaté akcie, pokud zlato svoji trojúhelníkovou cenovou formaci neprolomí směrem dolů - a podle včerejška to tak nevypadá, protože zlato posilovalo. Klíčová podpora v případě slabosti zlata je dle mého názoru vedle klouzavého průměru MA50 úroveň 908 USD - to je významný záchytný bod.
Obrázek: ETF GLD
Obrázek: ETF GDX (zlaté akcie, denní ceny). Z konkrétních akcií se mi líbí například ABX, AEM nebo GG. Horší perspektivu vidím u zpracovatelů průmyslových kovů, například železáren.
Některé servery jako je elliotwave.com mají za to, že jsme na konci druhé primární růstové vlny a nyní bude následovat nejdelší poklesová třetí vlna. Ačkoliv trh je nyní velmi "vyšponován" směrem vzhůru, já nejsem přesvědčený o tom, že nyní bude následovat již jen pokles. Na takovou úvahu je ještě brzo. Každopádně dokud trhy skutečně pořádně nezkorigují tak, aby grafy zase vypadaly jako růstové, je dle mého názoru nyní poměr zisku a rizika velmi nevýhodný. Jsem dokonce toho názoru, že pro krátkodobé obchody lze uvažovat i o straně SHORT.
Obrázek: QQQQ, týdenní ceny a oscilátory - prostřední oscilátor je market breadth HI-LO indikátor
Z hlediska dlouhodobějšího vývoje - oscilátory na měsíčních cenových grafech dosáhly nyní maxima a začaly klesat. Nejsem si však jistý, kam až pokles půjde, protože se jedná teprve o první vrchol. Spíše si myslím, že bychom se mohli po nějaké době dočkat dalšího druhého růstu , například typické vánoční RALLY. Pokud by však ceny nyní zkorigovaly velmi výrazně a utvořily nové minimum ceny, pak bych měl za to, že se bude jednat o skutečnou nákupní příležitost, protože na měsíčních oscilátorech by došlo k vytvoření pozitivních divergencí.
Horší perspektivu vývoje na kapitálových trzích dokládá i vývoj na měnových trzích, kdy volatilnější měny jako je AUD, MXN nebo SEK včera prudcepoklesly a jejich cenové formace jsou dost negativní. Tyto měny během růstu trhů rostou rychleji, než například Euro nebo CHF, avšak v době poklesů daleko rychleji klesají dolů. Sem řadím i českou Korunu. Další obrázek ukazuje ETF pro švédskou Korunu FXS.
Obrázek: Švédská Koruna (SEK), týdenní ceny
Obrázek: QQQQ, měsíční ceny.
Závěr: Nyní nevidím jako moc smysluplné snažit se obchodovat z LONG strany, ačkoliv ceny akcií mohou jít ještě nahoru - předpokládám že ještě jednou a pro nějakou dobu naposledy. Vyjímku vidím u zlata a některých zlatých akcií.
To je vše.
Petr Fiala
- Verze pro tisk
- Pro možnost psaní komentářů se přihlašte nebo zaregistrujte.
vcelku pekny odkaz jak cca vypada TK DJ ocisteny o inflaci, proc tyhle odkazy najdu vzdycky pozde....
http://www.marketoracle.co.uk/Article806.html
Konečně zpátky. Díky.
Mám velkou prosbu bylo by možné dát nějaký odhad na ETF UNG ještě před prázdinama byla velká pravděpodobnost, že to zemní plyn otočí a půjde nahoru. Ted už je cena pod 10 dolarů a obrovsky narůstá volume. Nevim co si o tom mám myslet, ale pochybuju, že tak velký trh by byl schopný někdo manipulovat. Mimochodem je to historicky nejmenší cena tohoto ETF.
Něco k plynu...
http://www.investicniweb.cz/fx-komodity/2009/8/10/clanky/zemni-plyn-jeho...
Zařadím UNG do příští analýzy včetně COT reports. Po pravdě řečeno to však moc dobře nevypadá. Pokud tato dynamika vydrží, může jít cena ještě o dost níže. Na druhé straně zemní plyn je komodita a na 0 nepůjde. Největší výprodeje bývají často předtím, než nějaký trh dosáhne dna.
Ahoj Petře,
jsem strašně rád, že jsi zpátky. To je fakt paráda!!! Díky za všechny příspěvky - všechny jsem přečetl a jeden či dva mi posloužili jako vodítko k obchodování.
Měj se moc fajn a úspěšné psaní a obchodování.
PetrP
_vitam Vas zpet,
_jen nevim, jestli zrovna tento mesic to bude to prave? (teda co se tyka spekulaci na rust)...no uvidime...zdar a silu...ZDRAVIm _eM
Díky.
Petre vitej zpet, uz jsme myslel ze jsi tam poslal pred dvema mesici short na paku a ted sedis u pokladny v Tescu... :-) diky za obnoveni cinnosti a drzim palce at to vychazi
To s tím TESCEM je dobré, to si zapamatuji, a jestli nebudu schopen prodat ty domky, které nyní stavím, půjdu se tam asi přihlásit. Burza mě snad nezruinuje, protože je alespoň trochu čitelná.
Ahoj Petře,
jsem rád, že jsem narazil na tyhle tvé stránky a ode dneška je budu pečlivě studovat. Bohužel jsi mě moc nepotěšil s předpovědí na tento měsíc, mám nakoupeno skoro na topech. Škoda, začátečnická daň.Ale z dlouhodobého hlediska to jsou možná dobré ceny. No, uvidíme, jak se to bude vyvíjet.
Lukáš
K tomuto se hodi muj pribeh v te dobe jsem platil jeste poradenskou firmu se kterou jsem se rozloucil v breznu 2008, myslel jsem si, ze profici dokazou odhadnout smer trhu a tak jsem jim veril nez se ukazalo ze jsou to paka co si hrajou na poradce. V lednu 2008 jsem byl v minusu cca 10% a rikal jsem si ono to tam jeste vyleze a pak to prodam az budu na svem. A ouha nevylezlo a v breznu byla ztrata okolo 30% v cervnu se to srovnalo zase na tech 10% a znova jsem si rikal, ono to tam vyleze a prodam az budu na svem a opet ouha, nevylezlo. V zari 2008 - brezen 2009 ztrata skoro 50%. V ty dobe jsem se zacal vice zajimat o Technickou analyzu a ty poklesy tam jsou videt. Jde rozpoznat kdy trhy miri dolu, nejde to poznat kdy presne, ale ze se to blizi poznat lze. V breznu jsem u spouty akcii realizoval ztratu a investoval do cyklickejch kde se mi prevazna cast investic vratila, ne ovsem vsechna. Z toho plyne, ze neni dobry ztratu vysedet, pokud te trhy zajimaj tak investuj podle nich. Je zcela jisty, ze jednou ti dneska koupeny akcie budou vydelavat, ale to jednou muze bejt az za dva, tri, pet let. Z tohoto duvodu bych ted prodal a vyckal na pad, nebo sel do short. Pan Fiala ma hooodne kvalitni analyzy, za tech nekolik let co trhy sleduju jsem podobny stranky nenasel, sam se divim, ze neni placenej pristup, ci ze si to nenecha pan Fiala pro sebe, ohromne diky. Je jasny ze nemuze odhadnout den kdy se tak stane, ale koukni na analyzy z brezna, az dubna, kdy psal ze pojedeme nahoru nekolik mesicu a co se delo? Jeli jsme pul roku nahoru. Realizovat ztratu je neprijemny, ale jeste horsi je cucet jak portfolio klesa a pritom vedet "vzdyt jsem to doprdele cet, ze trhy pujdou dolu" moh jsem ted mit ztratu jen 10%. Pokud trhy padnou tak tvoje akcie mnohdy budou za polovicni ci jeste mensi cenu. Samozrejme nevim jaky je tvoje portfolio, jaky obory mas nakoupeny atd... Predpokladam ze jsi na cesky jakoburze, ERSTE klidne muze znova zuchnout na 200, NWR na 80, CEZ na 600 atd. Fundament neplati, pokud nechces koupit, zapomenout a za nekolik let si vzpomenout. Fundamenty vetsinou lzou (clovek musi cist i mezi radky a je to dost tezky kdyz firmy zamlcej dulezity fakta, nepo je trosku prekrutej) a delaj firmu lepsi nez dopravdy je, normalni PR, zamlceni zkutecnosti, zmena oceneni, zmena ucetnich metod. Kdyz muzou banky tvrdit ze jejich aktiva maj dnes sice cenu dolar, ale za pet let bude cena techto aktiv pet dolaru tak vykazou zisk, stejne tak maj zisk jen z penez ktery vytvorily, viz vcerejsi zprava FEDu o tom jak vydelal na vytvoreni novejch penez. Zbytek solidnich firem se proste na ty vlne sveze dolu taky. Podle meho nazoru dlouhou dobu nebude dosazen vrchol z roku 2007. Myslim si, ze se trhy budou pohybovat podobne jako od roku 1966 do 1982 kdy DJ osciloval mezi 650 a 1000 body. To si myslim ted asi pul roku, muze se to ovsem zmenit :-)
Díky za reakci, tvůj příběh určitě zažílo mnoho investorů, kteří začali investovat v době, kdy se blížila recese. U mě je to asi tak, že já jsem v období před recesí kupoval pouze akciové fondy, které se ale chovali naprosto stejně jako akcie v rámci normálu. Tzn, když padal trh, fond padal přibližně stéjně. Smůla byla v tom,že když to padalo, začal jsem do toho už dávat více peněz, takže i ztráta byla větší.
A světe div se, nenechal jsem se odradit, asi po roce od začátku velkých pádů jsem se zaregistroval na patrii a začal jsem štourat do akcií. Jak jsem si myslel, že je to jednoduché, šeredně jsem se zmýlil a musím říct, je to pěkná dřina. Samozřéjmě pro ty, co chtějí spekulovat denně na kratších výkyvech.Jako neznalý jakýchkoliv poměrů jsem začal kupovat jak ty píšeš erste, nwr, čez, orco atd..
Jenže euforie brzy vyprchala, protože i přes to, že jsem to začal kupovat v srpnu, kdy to ještě relativně rostlo a i nwr se dala koupit za 120kč, občas přišel větší pád a já zase prodal, pak koupil, prodal no a nakonec jsem zjistil, že jediní, kdo z toho mají profit je patrie, které platím poplatky.Takže jsem se rozhodnul, že touhle cestou se nevydám.Jediné, co si nechám na delší dobu bude určitě TO2, i když mám relativně vysokou nákupku, během pár let mi ji dividenda sníží a kdyby se TO2 za 3roky nacházela na nynějších 500kč, člověk na tom neprodělá.Co se týče dalších akcií, to už je o něčem jiném...tam to lítá nahoru a dolů jak na běžícím páse
Ja taky zacinal na fondech :-) K ty telefonice, ona nebude vyplacet kazdej rok 50kc na akcii, uz posledne to slo z rezerv a tedka taky pujde z rezerv, proste na to za chvilku nebude mit. Ja jsem z cesky burzy kompletne odesel, navic ted kdyz zavedli tu aukci kde to muze zuchnout o dalsich 10%, ne eee. Ceska burza je podle me manipulovana jak krava, je tam jen par titulu na kterych se da obchodovat, to je erste, cez, koba a telefonika, zbytek jsou odpad, nwr a jeho ipo byl podvod, acka je sranda sama o sobe a developeri jsou v dluhove pasti, unipetrol patri polakum a vsechen zisk se uctuje jako zisk polaku, pegas se zase neumi prezentovat a nikdo ho nechce, poplatky za obchod jsou taky obrovsky, v kobosu na brokerjet nejdou stop lossy....
Já obchoduji zatím opravdu jen malou chvíli, od srpna tohoto roku, takže se zatím jinam nehrnu, PX mi zatím stačí, i tam to lítá nahoru a dolů docela svižně. TO2 asi opravdu věčně 50kč dividendu vyplácet nebude, ale pod 40 to nejspíše taky jen tak hned nebude.Spíše se spoléhám na to, že jsou ziskoví a zisk určitě budou mít i nadále slušný, mají tudíž do budoucna potenciál k relativně dostačujícímu růstu na defenzivní akcii.Pokud tedy nepříjde nějaká další recese v průběhu roku či dvou let, myslím si, že by mohla být klidně kolem 600kč. Ale to je jen spekulace, může to být úplně jinak.
K těm ostatním akciím se nějak nemohu vyjádřit, neboť o nich moc nevím snad kromě ČEZU, o kterém uvažuji, že ho zařadím do svého portfolia na delší dobu, ale počkám si, co se stane v průběhu září, třeba to opravdu bude i nadále padat a pak něco nakoupím.Jinak nwr jsem trochu nakoupil, ale zatím jdu dolů...uvidíme na další vývoj.
Co se týče developerů, to je pro mě oříšek. Néjsem totiž schopen se nikde dozvědět něco více.Připadne mi totiž zvláštní, že by to s nimi mělo do budoucna vypadat až tak černě.Orco nechci komentovat, tam je to ruská ruleta, ale třeba ECM si myslím by na tom neměla být až tak mizerně a i kdyby akcie stála 400kč, pořád je tam přece obrovský potenciál k dalšímu růstu. Reality se taky musí stabilizovat a časem určitě opět začnou jejich ceny růst se stabilizací trhu. Když roste ekonomika, rostou i ceny nemovitostí. Doposud to tak aspoň bylo.Nějaké akcie jsem taky nakoupil a teď nevím, jestli je mám držet nebo ne. Nikdo mi bohužel není schopen rozumně poradit. Tak snad ty mi k tomu něco řekněš více.Díky Lukáš
Podle mne jsou developeri na nejaky cas mimo, bytu je dost a boom uz skoncil. Nikdo ti neporadi co ma delat, kazdej vidi situaci jinak a podle toho se ridi.
Jinak k tý aukci a propadu o 10% jsi určitě myslel pád erste v pátek, že. No to bylo pro mě něco absolutně nepochopitelného.Ale prostřednictvím diskuse na patrii jsem jakš takš pochopil, jak k tomu došlo.
Nerad bych tě nějak negativně ovlivnil, jestli si myslíš že to stojí za to riziko, tak to zkus i z LONG strany. Trhy rozhodně nepůjdou jen dolů, navíc jsem uvedl i mé favority - zlaté akcie a zlato.
Také se mohu mýlit. Ale nesnažím se něco moc předpovídat, spíše vyhodnotit pravděpodobnost nějakého vývoje. A pravděpodobnost nikdy není 100%.
Zdravím Petře,
dovolím si tykat ( jsme tak asi věkově +/- stejně), pokud se týká Tvého pohledu na současnou situaci jen si myslím, že onen předpokládaný pokles bude ještě hlubší než předpokládáš. Nevidím žádný reálný důvod, kromě podpory centrálních bank - tisknutí peněz - a vlád jednotlivých zemí (podle mého hrozí do cca 2 let velká inflace - pokud nedojde ke dramatickému poklesu spotřeby obyvatel obecně z důvodu rostoucí nezaměstnosti), k nějakému většímu ekonomickému oživení a tím i ke stabilizaci bank a státních potažmo veřejných rozpočtů. Jako hlavní hrozby vidím např. ve zhroucení dolaru, akciová bublina v Číně ( co se stane pokud devalvují juan), kostlivci v bankách, angažovanost v CDS, možná měnová krize, lepší výsledky firem jen z kvůli tvrdým škrtům ve výdajích, atd. Ber to, prosím, jen jako malý postřeh k současné situaci a děkuji za jakýkoliv názor (od kohokoliv).
P.S. nejsem zarytý ellioťák
LOVU ZDAR všem !!
Nepochybuji vůbec o tom, že pokles jednoho dne přijde a bude hluboký. Otázka je pouze kdy to bude. Raději než bych se něco snažil předpovídat moc dopředu, budu se snažit vyčíst něco z nálad traderů. Centrální banky i hlavní dealeři jako je JP Morgan nebo Goldman Sachs mají dnes poměrně velkou moc manipulovat trhy - bohudík vždy jen dočasně. Co totiž nemohou změnit je to, jestli si lidé budou ochotni dále půjčovat, aby tento finanční kolotoč mohl pokračovat. Myslím si, že deflaci zatím nelze zvrátit, protože prostě ochota k půjčkám u spotřebitelů slábne. Lidé spíše splácejí dluhy. Takže nepomůže pumpování peněz do ekonomiky, protože peníze jako takové jsou pouze jednou a to tou menší součástí deflačního mechanismu - druhou a to větší je dluh. Nemám iluze o US Dolaru, ale pokud začne nějaký větší pokles trhů, bude USD spíše posilovat na úkor ostatních světových měn vyjma Jenu. Vítězem bude ovšem v každém případě zlato.
K elliotovým vlnám - nejsem také zarytý následovatel této teorie, ale uznávám ji jako nejsmysluplnější vysvětlení fungování trhů. Prvotní je ovšem sentiment, pak až vše ostatní.
Predem diky za kvalitni analyzy. Rad bych se zeptal proc je okolo zlata takovej humbuk, proc si kazdej mysli, ze zlato je ten drzak? Ano kdyz se kouknu zpet sto let tak ma urcite dnes vetsi cenu, ale kdo chce cekat tak dlouho? O doporucovani zlata ctu od zacatku krize. Jeste ze jsem neposlechl. On je totiz rozdil jestli zlato doporucujou k nakupu lide co spotrebovavaj USD ci lide co spotrebovavaji jinou menu. Ti prvni maji nepochobne pravdu, ti druzi ne. Kouknete se treba jen na cenu zlata v breznu tohoto roku. Kdo nakoupil zlato tak ted jako jedinej prodelava pokud neni amik a kdyz je tak je na svem. Mohl by nekdo vysvetlit proc ZLATO? I poslednich aspon deset let je zlato pro lidi nepouzivajici USD ztratova investice. Ona kdyz bude inflace v juesej a dolar pujde dolu treba na 10czk tak zlato pujde nahoru (mozna, mozna ne, viz. brezen az do ted. zlato okolo 920 a dolar zuchnul z 22 na 18), ale stejne tak pujdou nahoru americky akcie ci operujou ve svete, nebo ne? Uz me to zlato vazne unavuje.
Co se týče zlata, nejsem žádný propagandista. KOmentuji to, co vidím. Svůj názor na zlato jsem tedy řekl čistě z hlediska technické analýzy. Dlouhodobě je zatím zlato v trendu vzhůru a pokud jeho cena neklesne pod 760-800, bude tomu i nadále. Vidím to tak, že spíše cena dosáhne 1200 USD, než by klesla pod uvedenou nižší hranici. V ideálním případě klesne k 800 a pak poroste. Podívejte se však, se chovalo zlato během největších poklesů akcií od 11/2007 do 3/2009 - jeho cena o cca 17% vzrostla, kdežto akciové indexy spadly prudce dolů. Dnes by se situace mohla vyvíjet obdobně - jestliže trhy začnou klesat dolů a nastane další etapa deleveragingu, při kterém měny půjdou dolů, nezbude investorům nic jiného, než investovat do zlata - včera se to již ostatně potvrdilo- zlato silně posílilo.
I tak si myslim, ze pro lidi co neutracej dolary, ale koruny je zlato na prd, to uz je lepsi nebejt v pozici nez riskovat pohyb zlata a jeste k tomu pohyb CZK/USD