Máme za sebou první den nového týdne a já jsem se rozhodl doplnit sobotní newsletter. Měl jsem nějaké ohlasy na mém e-mailu a z nich vyplývá (stejně tak z diskuze pod článkem), že lidé jsou spíše stále dost optimističtí. Asi zřejmě tak můj rozbor vyzněl. Já bych však chtěl apelovat na vysokou opatrnost , protože jak jsem uvedl, předpokládám, že během 2-3 týdnů dojde k vyvrcholení růstu trhů, po kterém bude zřejmě následovat první vážnější pokles. Vážnějším poklesem mám na mysli pokles , který by mohl srazit ceny indexů dolů o 20-28% (u SPX - vycházím z Fibonacciho úrovní i hladin cenových podpor). Mějme však na mysli i to, že existují názory, že primární druhá růstová vlna je definitivně u konce a trh bude klesat k novým minimům. Třetí primární vlna bývá přitom nejdelší ze všech vln.

Zda-li budoucí pokles dosáhne novým minim nebo ne, to zřejmě nyní nevyřešíme, trh to ukáže sám a bude se tomu třeba přizpůsobit. Avšak že by defenzívnější přístup byl na místě vyplývá i z toho, kam začínají téct peníze - do defenzívních sektorů, jako je healthcare - na úkor například průmyslového sektoru. Následující obrázek ukazuje můj market breadth oscilátor MCF, který ti, kdo sledují mé rozbory již znají. V tomto případě jsem učinil oproti mému klasickému oscilátoru jednu úpravu - zvýšil jsem citlivost na negativní dění takříkajíc pod povrchem tím, že jsem do něj zakomponoval určitým způsobem objem. Tím lépe odhaluji distribuci nebo akumulaci, což je vidět i z toho, že se v minulosti začal oscilátor obracet nahoru nebo dolů ještě před samotným výraznějším pohybem vlastní ceny - viz svislice. Tento indikátor je tedy citlivější, než klasický MCF. Na obrázku jsou vidět dva tyto indikátory - jeden sestrojený pro sektor zdravotnictví  (modře), druhý pro sektor industrials (červeně). Zatímco ten první se obátil vzhůru, ten druhý začíná více klesat.  

 

Obrázek: market breadth pro zdravotnictví a industrials

 

 

Podobně když jsem sestrojil objemový týdenní market breadth MCF z více jak 4000 akcií US burz, tak ten obrázek začíná vypadat méně příznivě, než před pár týdny. V sobotu jsem psal, že se současného market breadth indikátoru se nedá na nic usuzovat. Z tohoto obrázku již usuzovat lze alespoň na to, že zatímco samotné ceny jsou stále na maximech, market breadth oscilátor  klesá k minimům (prolomil malý triangle směrem dolů). To nelze považovat za normální zdravý vývoj. V dolní části tohoto obrázku je můj klasický MCF (bez objemu), můžete posoudit rozdíl.

 

Včera také došlo k nepříznivému vývoji u ceny ropy, mohlo by brzy dojít k eliminaci jednoho z bodů v mém sobotním scénáři - totiž že by se ropa z trianglu namísto nahoru prolomila dolů. Zatím se v něm udržela, ale velmi těsně a moc jistě to nevypadá. Objem při poklesu byl totiž velmi vysoký. Co mě znepokojuje je to, že při první v podstatě drobné korekci ropa takto negativně zareaguje. Co nastane, až začnou akciové indexy skutečně korigovat?

 

 

Uvedu nyní řadu akcií, které považuji za potenciální SHORT kandidáty, jakmile akciové indexy dají SELL signál. Tyto akcie ještě mohou růst do té doby, dokud  porostou indexy, avšak jsou již dost slabé. Uvedu tyto akcie pro schlazení horkých hlav a aby si lidé uvědomili, že se zřejmě skutečně nacházíme v pozdní fázi růstu. LONG kandidáty mám taky, ale ty  zveřejním zase zítra. Jedná se o abecední pořadí bez ohledu na to, jak dobrá nebo špatná se daná akcie jeví.

 

Obrázek: ADI - měsíční ceny - ADI narazila na rezistenci poklesové trendové linie a rezolutně se odrazila dolů. Vytvořila svíčku nazývanou inverted hammer nebo shooting star, která má poklesové implikace. Ještě však nejsme na konci měsíce, proto tato svíčka sama o sobě se může změnit, avšak oscilátory ADEMA již vyvrcholily. Podobná situace je u řady dalších akcií, nebudu se v komentářích stále opakovat.

 

 

Obrázek: ADVS - všimněte si klesajícího objemu při růstu - toto dle mého názoru musí skončit poklesem.

 

 

Obrázek: AMLN, měsíčně - AMLN vytváří typickou bearish formaci RISING WEDGE, oscilátory na maximech.

 

 

Obrázek: AXP , týdne - svíčka shooting star je poklesová, velmi negativní oscilátory

 

 

Obrázek: AMX, měsíčně - velmi negativní objem

 

 

Obrázek:  BG - bearish formace rising wedge, vrcholící oscilátory a negativní vývoj objemu

 

 

Obrázek: CMI - podobně jako u předchozího

 

 

Obrázek: CVH

 

 

Obrázek: EK, měsíčně - svíčka gravestone DOJI je poklesová, velmi negativní objem

 

 

Obrázek: EK, týdenní ceny

 

 

 

Obrázek: KR, měsíčně

 

 

Obrázek: KR, týdenní ceny

 

 

 Obrázek: LOGI

 

 

Obrázek: MON - jasná laterální formace s poklesovými implikacemi, negativní objem a vrcholící indikátory

 

 

Obrázek: SGP, týdně

 

 

 

Obrázek:  TAP

 

Obrázek: IP, týdně

 

 

Obrázek: LH, měsíčně

 

Obrázek: LH, týdně

 

Obrázek:

 

Obrázek: NSC, týdně

 

 

Obrázek: ADBE - negativní vývoj objemu při růstu ceny

 

 

Obrázek: PRU, měsíčně - vrcholící oscilátory

 

 

Obrázek: VTNC měsíčně

 

 

Obrázek: VTNC, týdně

 

 

To je dnes vše. Tyto akcie jsou tedy mými adepty na pokles , jakmile začne nějaký vážnější pokles , což očekávám jak jsem již uvedl do 2-3 týdnů. Zítra nebo pozítří publikuji LONG kandidáty, kteří by mohli výrazně překonávat trh v púříštích týdnech. Mohu dnes alespoň některé vyjmenovat: MCD, FL, AMGN, DE, EP, NTES, RIMM, S, SNP, STJ, SWN, SSRI, NKE, MS, JNJ, WERN, TEVA, TSCO.

Když hrozí riziko poklesu, tak jednou z možností, jak eliminovat riziko ztráty z investic při takovém nenadálém poklesu je mít v portfoliu vedle LONG titulů i SHORT tituly, které začnou vydělávat peníze v okamžiku, kdy ceny začnou jít dolů. (zvažoval bych to skutečně po další růstové vlně vzhůru).

Nakonec uvedu vyhodnocení mých tipů, které jsem zvěřejnil na svých stránkách resp. na www.patria.cz od června.

Moje červnové tipy výrazně překonaly index S&P 500, moje tipy z minulého týdne jsou o něco horší (o 0,2%, než SPY), avšak ještě se řada z nich nestačila projevit.

Tabulka: Vyhodnocení tipů.

 

Petr.