BVI indikátor

BVI je zkratka Breadth Volume Indicator. Jedná se o indikátor, který vypočítává rozdíl mezi kladným a záporným objemem akcií v určité skupině a výsledek porovnává s celkovým objemem.  Za  kladný objem je považován objem akcií, u nichž cena roste, záporný je objem u cenově klesajících akcií.    Tento indikátor se v minulosti osvědčil při určení hlavních cenových vrcholů a den akciových trhů. Vyjadřuje dobře divergence – lze tedy dobře odhadnout, kdy je ještě určitý trend zdravý a kdy by se velmi pravděpodobně mohl začít obracet. Pokud cena roste, ale BVI klesá, je to signál nezdravého vývoje.  Doložím to několika obrázky.

Obrázek 1: Dno trhu v roce 2009 – V obrázku jsou zakresleny dva BVI indikátory. Červený BVI má kratší výpočtové periody.  Je velmi přínosný při stanovení lokálních cenových vrcholů a den. Modrý BVI má relativně dlouhé výpočtové periody a velmi dobře určuje hlavní divergence související s cenovými dny nebo vrcholy. Dno tohoto  indikátoru se vyskytlo v našem případě již v listopadu 2008, v březnu 2009 při faktickém cenovém dnu se nacházel již výše – investoři v mezidobí akumulovali akcie.

Obrázek 2: Vrchol DJIA v r. 2007  - negativní divergence u modrého BVI vyznačily cenový vrchol.

Obrázek 3:  Průběh korekce v roce 2004 – BVI divergencí vyznačil vrchol v únorui dna v srpnu resp. říjnu.

Obrázek 4: Cenové dno v roce 2002 – během růstu v červenci a srpnu 2002 BVI prudce vzrostl – investoři nakupovali akcie. Při následném poklesu již BVI výrazněji neklesl – lidé to, co nakoupili, již znovu nevyprodali. Dno v říjnu 2002 bylo doprovázeno divergencemi u obou BVI, stejně tak dno v březnu 2003. 

 
Obrázek 5: Cenový vrchol v roce 2000 – jedna z mála vyjímek, kdy cenový vrchol nebyl doprovázen divergencemi u delšího BVI (modrého). Během vrcholu indexu DJIA vytvořil BVI nové maximum.  Negativní divergence modrého BVI se jinak vyskytly u cenových vrcholů  v letech 1990, 1994, 1996.

Obrázek 6: Cenový vrchol v r. 1987 – investoři vyprodávali akcie dlouho před cenovým vrcholem.

 

Použití BVI jako sentiment indikátoru

Z průběhu každého breadth oscilátoru lze usuzovat na sentiment trhu. Silně přeprodané pozice jsou spojeny se strachem investorů, překoupené pozice naopak se sebejistotou a s pocity, že růst cen musí pokračovat.

Já jsem však ve své úvaze šel ještě dál. Využil jsem známého faktu, že když očekávají lidé spíše problémy, vyhýbají se rizikovým vysoce volatilním titulům a raději investují  bezpečně do BLUE CHIPS ,  které jsou málo volatilní. Volatilní tituly jsou předmětem zájmu investorů především tehdy, kdy jsou investoři jistí tím, že trhy delší dobu porostou.  Dokud tedy dochází k výraznější akumulaci u volatilních akcií ve srovnání s méně volatilními tituly, není nutno se až tak výraznějších a dlouhodobějších poklesů trhů obávat. Jakmile však dojde k většímu výprodeji u volatilních akcií ve srovnání s méně volatilními tituly, je to špatné znamení a signál možných budoucích problémů.  BVI indikátor je pro podobné srovnání ideální.  Vytvořil jsem tedy dvě skupiny akcií – málo volatilních a vysoce volatilních a srovnával jsem průběh BVI u obou z nich.

Obrázek 7: BVI v r. 2009-2010 – hodnoty BVI jsou u obou skupin vyznačeny. Během cenového vrcholu v lednu 2010 byly volatilní akcie ještě silné – bylo možné z tohoto hlediska očekávat další růst po korekci, tedy ne výrazný dlouhodobý pokles. Následný růst avšak byly již volatilní akcie slabší a to platilo i během vrcholu v dubnu 2010.

Obrázek 8: BVI  2009 – během dna v červenci 2009 byly volatilní akcie silnější, než BLUE Chips a to vydrželo až do říjnové korekce.

Obrázek 9: Dno v březnu 2009 – před vlastním dnem došlo v prosinci 2008 k výrazné akumulaci volatilních titulů. Při následném poklesutradeři zase tyto akcie vyprodali, ale v březnu 2009 během cenového dna byl BVI u těchto akcií vyšší, než BVI u málo volatilních titulů.

Obrázek 10: BVI během poklesů v r. 2008 – během BEAR trhu byl BVI u volatilních titulů po celou dobu slabší, než u málo volatilních.

Obrázek 11: BVI na vrcholu trhu v roce 2007 – systém slabosti resp. síly více volatilních akcií byl dodržen jak u cenových den, tak vrcholů.

Obrázek 12: BVI v r. 2006 a 2007 – u cenového dna v červenci 2006 byl BVI u volatilních akcií výrazně vyšší, jak BVI u málo volatilních. Během stranového vývoje v první polovině 2007 byla situace opačná – první předzvěst budoucích problémů i když cena po korekci ještě rostla.

Obrázek 13: Vývoj 2004-2005 – při cenovém vrcholu v únoru 2004 byl BVI(volatilní) značně nižší, jak BVI (málo volatilní). U cenového dna v dubnu 2005 signalizovala vysoká hodnota BVI u vysoce volatilních akcií budoucí růst, stejně tak vysoké hodnoty během korekce na podzim 2005 signalizovaly pokračování BULL trhu..

Použití BVI u krátkodobých obchodů na futures trzích a FOREXU.

Indikátor jako je BVI je možné někdy využít pro odhad toho, kam se prolomí určitá formace. BVI se totiž dost často prolamuje jako první nebo alespoň zároveň. Nepoužil jsem v tomto případě samotný BVI indikátor, ale součet BVI s MCF oscilátorem. Oba mají totiž naprosto shodný výpočet, rozdíl je pouze v tom, že MCF k výpočtu využívá hodnot počtu rostoucích a klesajících akcií a počtu akcií nacházejících se v blízkosti cenových maxim resp. minim.

Obrázek 14: Měnový pár AUDUSD – BVI i MCF byly vytvořeny z bullish měnových párů proti USD a Jenu a indexových futures kontraktů – před cenovým průlomem 2.6.2010 proběhl průlom BVI-MCF indikátoru , dne 3.6. u cenového vrcholu tomu bylo naopak.  

Obrázek 15: Dne 10.5.2010 se vytvořila formace triangle. Nebylo jisté, kterým směrem se formace prolomí. BVI-MCF oscilátor se prolomil dolů – cena následovala.

 Obrázek 16: AUDUSD – 5 minutová data – průomy formací u oscilátoru u cenových vrcholů a den. U takto krátkých cen je naprostá nutnost používat BVI a podobné oscilátory pouze jako doplněk jiných indikátorů trendu- jako je např. WM indikátor nebo MACD.

 
Obrázek 17: AUDUSD, 5 minut – průlomy formací

 

Obrázek 18: AUDUSD, 5 minut – průlomy formací

Na závěr je třeba říci, že tyto formace nejsou vždy patrné. Někdy je trh tak volatilní, že indikátor lítá nahoru dolů a nelze z něj vyčíst nic jiného, že panuje velká volatilita a boj mezi medvědy a býky.

To je k tomuto indikátoru vše. Petr Fiala.